最新一期交银中国财富景气指数显示：银行理财产品持有率高达73％

　　近日出炉的最新一期交银中国财富景气指数显示，从持有率看，银行理财产品、股票和货币基金仍是小康家庭持有率前三的投资产品，其中，银行理财产品的持有率高达73%。从投资金额上看，股票仍为小康家庭投资最多的产品，银行理财产品位居第二。另外，有业内人士表示，多个因素导致近期理财余额回升。

　　三大因素致使理财余额增长“《商业银行理财业务监督管理办法》规定，单只公募理财产品销售起点由5万元降至1万元，起购门槛降低使得小康家庭对银行理财产品的投资意愿小幅提振。”交银中国财富景气指数报告指出，虽然银行理财平均预期收益率在11月创下近18个月新低，但当期(本期调查时间为11月8日至22日)银行理财产品的投资意愿仍上升3个百分点至58%。

　　“新发行理财产品的预期年回报率在过去3个月开始逐渐下降，可能反映出同业流动性趋于宽松以及货币市场基金(替代理财产品的一项主要投资工具)收益率同期也有所下降的影响。”穆迪在最新一期《中国影子银行季度监测报告》中称，“通常存款实力较弱的中小银行仍依赖于发行理财产品与其他金融机构的资管产品竞争存款资金。”

　　交银中国财富景气指数报告同时显示，自下半年以来，市场流动性合理充裕，货币基金收益率呈回落趋势。自11月以来，多数货币基金7日年化收益率低于3%。由于货币基金收益率持续下行，小康家庭对货币基金的投资意愿回落较多，本期货币基金的投资意愿为20%，较上期下降4个百分点。

　　穆迪同时指出，《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》出台后，银行表外理财产品发行量回升，或许反映出该征求意见稿中相关监管边际缓和的影响。

　　某业内人士表示，多个因素导致近期理财余额回升。首先，在资管新规的监管背景下，具有较强投研实力的大型银行积极转型，加快发行符合监管要求的理财产品，抢占市场份额。其次，三季度资管新规补充通知以及理财细则(征求意见稿)发布，政策边际上有所放松，导致理财资金规模显着回升。此外，在市场股债“双杀”的环境下，银行理财收益相对平稳，投资者更倾向于投资理财产品。银行理财发行规模将稳步增长中信建投银行业首席分析师杨荣表示，随着理财子公司将银行理财门槛从1万元进一步降低到1元，银行理财发行规模预计将稳步增长，每年理财余额增速保持在10%左右是大概率事件。“按照规定，没有成立银行理财子公司的银行从事银行理财业务，其发行的理财产品，门槛为1万元；而银行理财子公司发行的理财产品，门槛为1元，这就同公募基金产品的销售起点相当。银行理财在权益市场的配置占比相对较低，从而风险低于公募基金，发行规模预计将稳步增长。而且部分基金都是由银行代销，这部分客户预计会转换为银行理财的客户，在整体上有助于理财规模增长。”

　　华泰证券研究员沈娟、郭其伟也指出，银行理财产品销售基本实现了与公募基金的同一标准，银行渠道为理财子公司产品销售优势奠定了基础。“公募基金最低申购金额较灵活，且可在互联网、银行、券商等多种渠道销售；在理财新规实施前，一般个人类理财产品的销售起点金额为5万元，且只能在银行业金融机构销售。而理财子公司时代，银行理财同样不设置销售起点金额、销售渠道扩大、首次购买无需面签，在产品销售方面与公募基金基本站在同一起跑线，银行理财有望实现对公募基金部分客户的抢夺。”

　　中国银行个人金融资产配置专家组在最新发布的2019年个人金融资产配置策略报告中预计，明年现金管理类产品收益率将与货币市场同步，以低位震荡为主。“我们预计2019年货币政策整体基调不变，货币市场利率维持2.5%-2.8%中枢区间。向下看，利率中枢不会过低，在保持流动性合理充裕的前提下，利率走廊下限管理将加强，限制市场资金利率过低；向上看，利率中枢也不会过高，抬升资金成本最终会传导至民企负债端。”

　　（文章来源：上海金融报）