金莱特0.6亿资金撬动8.5亿现金收购 标的连续一年半经营现金流为负

　　放弃对新三板公司福玛特的收购后，备用照明制造商【金莱特(002723)、股吧】(002723.SZ)意图进军建筑工程行业。

　　根据公司披露的重组方案，金莱特拟以现金8.5亿元收购建筑工程施工企业中建城开环境建设有限公司(以下简称“中建城开”)100%股权。

　　长江商报记者注意到，今年以来金莱特业绩大滑坡，前三季度已亏损1435万元。在三季度末账面货币资金仅6662.38万元的情况下，以足额现金拿下中建城开也并非易事。

　　另一方面，此次交易中，交易对方许下了标的三年扣非归母净利润合计不低于3.7亿元的业绩承诺。不过，财务数据显示，中建城开今年上半年扣非后净利润为3328.9万元，且2017年和2018年上半年，标的已连续一年半经营现金流为净流出状态。

　　拟8.5亿收购中建城开100%股权

　　12月25日晚间，金莱特披露重大资产购买草案，公司拟以支付现金的方式购买旭宝恒都等7名股东合计持有的中建城开100%股权，交易金额为8.5亿元。

　　根据评估，截至2018年6月30日，标的公司股东全部权益账面评估值为8.5亿元，较标的母公司账面净资产6.26亿元 ，增值率为36.07%。

　　此次交易中也设定业绩承诺。交易对方承诺标的公司2019年至2021年度当期分别实现的扣非归母净利润分别不低于1亿、1.2亿、1.5亿，合计3.7亿元。

　　长江商报记者注意到，此次交易中，无论是资产规模还是盈利能力，中建城开均超过上市公司。

　　财务数据显示，2016年至2018年上半年，中建城开分别实现营业收入14.32亿、16.8亿、6.12亿；净利润分别为6662.03万、4105.46万、3375.78万；扣非后净利润分别为6754.8万、7931.2万、3328.9万。

　　值得一提的是，标的公司已连续一年半经营现金流为净流出状态。同期，标的经营活动产生的现金流量净额分别为1.23亿、-1448.53万、-1.37亿。

　　截至今年上半年末，中建城开资产总额13.4亿，负债总额7.07亿，净资产6.33亿。

　　金莱特方面，自2017年蔡小如上位上市公司实控人之后，今年前三季度，金莱特实现营业收入6.82亿元，同比减少14.4%；净利润亏损1435.97万元，同比减少196.41%。截至三季度末，金莱特资产总额10.6亿，负债总额4.2亿，净资产6.4亿。

　　标的三大股东成立仅两个月

　　资料显示，金莱特是备用照明领域的专业制造商，2014年上市。去年，蔡小如成为金莱特新的实控人。在其带领下，金莱特今年展开密集的外延式并购。

　　今年6月份，金莱特披露称，拟通过发行股份或支付现金方式收购新三板挂牌公司福玛特100%股权，交易对价为3.5亿元。

　　三个月后，金莱特宣布终止此次收购，同时将标的变更为中建城开，并称已于9月12日与中建城开控股股东、实控人姜旭签订了重组意向协议。

　　据了解，中建城开是一家规模较大的综合性建筑工程施工企业，业务范围涵盖市政公用工程、房屋建筑工程等多项工程施工业务。

　　长江商报记者注意到，此次七名交易对方中，包括旭宝恒都、国信铭安、龙祺合伙在内的三家标的股东均为今年10月份设立，且除了持有中建城开股权之外，未开展其他业务。

　　此外，交易对方中的共青城中建为中建城开员工持股平台，未开展实际经营业务。上述四家企业均为姜旭担任普通合伙人并实际控制的合伙企业。

　　今年11月，中建城开完成第七次股权转让，股东姜旭将其持有的中建城开37.34%股权转让给旭宝恒都、22.40%股权转让给国信铭安、14.93%股权转让给龙祺合伙；股东胡瀚将其持有的中建城开2.22%股权转让给旭宝恒都、1.34%股权转让给国信铭安、0.89%股权转让给龙祺合伙。

　　另一方面，今年7月和11月，金莱特分别以1680万、500万现金收购交流风扇及电暖炉公司金祥立电器、创华工贸100%股权。

　　截至今年三季度末，金莱特账面货币资金仅6662.38万。而此次交易中双方约定采取分期付款方式，金莱特将分三期分别在标的资产交割后三个月内、业绩承诺期第一年和第二年支付4.25亿、2.73亿、1.5亿。

　　由此可见，以足额现金拿下中建城开对于上市公司本身来说，仍存在较大的资金压力。

　　（文章来源：长江商报）