能源汽车2019年度策略:龙头引领 全球化来袭

    来源: 光大证券 作者:佚名

    摘要: 行业回顾:2018年汽车市场低迷,新能源汽车是亮点。18年1-11月国内电动车销量103.0万辆,同比+68.0%,其中乘用车/商用车销量分别为88.6/14.4万辆,同比+84.8%/+7.8%。2

      行业回顾:2018年汽车市场低迷,新能源汽车是亮点。18年1-11月国内电动车销量103.0万辆,同比+68.0%,其中乘用车/商用车销量分别为88.6/14.4万辆,同比+84.8%/+7.8%。2018年1-11月,动力电池装机量43.6Gwh,同比+77.0%。其中,乘用车/客车/专用车电池装机量占比同比2017年+24.3pcts/ -10.7pcts/-13.6pcts,三元/LFP电池装机量占比同比2017年+12.2pcts/-13.4pcts。

      整车需求端能否持续高增长

      锂电产业链盈利能力怎样变化? 2018年锂电产业链收入增速出现回落,毛利率持续下跌。(1)锂电材料环节,2018年以来,523正极材料/LFP /中端湿法隔膜/电解液/中端负极价格跌幅20%/30%/57%/18%/6%。但龙头企业表现优于板块平均水平,2018年中报显示,当升科技毛利率-2pcts/行业平均-6pcts、星源材质毛利率+0.7pcts/行业平均-12pcts、新宙邦毛利率-7pcts/行业平均-12pcts.2019年锂电材料环节依然面临价格下调的压力,静待调整。(2)动力电池:2018年宁德时代/【比亚迪(002594)股吧】CR2由45%提升至63%,动力电池市场份额继续向头部厂商集中。2019年成本端的压力有望缓解,宁德时代依然有较大议价能力。

      全球化竞争会造成怎样的影响?补贴政策退出后,2021年起新能源汽车产业链将迎来全球化竞争的新阶段。动力电池:CATL/松下/LGC/三星SDI2017年出货量为11.8/10.0/4.8/2.4Gwh。欧洲车企是未来的争夺焦点,韩国电池厂布局领先,中国企业正在加速切入;中国是全球最大的电动车市场,看点在于电池企业对合资品牌份额的争夺,国内二线动力电池企业竞争压力剧增。锂电材料:有望受益于海外电池厂的国产化。中国拥有完善的锂电产业链,与海外竞争对手的技术差距在缩小,日韩电池厂商的盈利压力较大,引入高性价比的材料供应商是必然选择。

      投资建议:主线之一:受益于新能源乘用车消费结构优化的整车企业,建议关注比亚迪;主线之二:动力电池龙头有较大议价能力,建议关注宁德时代;主线之三:受益于海外电池厂国产化的锂电材料龙头,建议关注【当升科技(300073)股吧】、璞泰来、恩捷股份、新宙邦等。

      风险分析:新能源汽车政策变化带来负面影响;技术更新风险;市场竞争加剧风险等。

      (文章来源:光大证券)

    关键词:

    pcts,2018,动力电池,材料,同比

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    益客食品:拟投建粤港澳大湾区(高要)亿只高桂鸭全产业链项目

    益客食品(301116)10月13日晚间公告,肇庆市高要区政府、肇庆市高要农业投资及公司为共同发展高要区地方经济,培育新的经济增长点,提升高要畜牧产业整体水平,共同推动...

    今天交通设施行业跌幅0.85%收出小阴线,近15个交易日主力资金净流出18.09亿元

    交通设施板块近15个交易日跌幅3.03%。从行业跌幅排行榜来看,交通设施近15个交易日排行第26。资金方面,该板块在近15个交易日主力资金净流出18.09亿元,在行业资金流出排...

    A股市场急需打上三个“补丁”

    如何约束新股发行定价过高的现象;严格规范所有限售股绕道减持行为;加大资本市场的违法违规成本。A股市场急需打上这三个“补丁”,维护资本市场正常运行秩序,并保障投...

    北向资金三大关注!如何优化实时交易信息披露…

    作为外资投资A股的主渠道,沪深港通交易情况一直备受关注。近三个月来,受内外部多重因素影响,北向资金出现大幅波动,引发市场广泛关注和讨论。有声音认为,北向资金在A...

    早知道:2023年10月13号热点概念与题前瞻

    上证指数目前处于短线反弹趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3152.02点、3155.36点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    早知道:2023年10月12号热点概念与题前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3152.02点、3157.74点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    国债购买时间是什么时候?国债如何计算利息?

    国债又称国家公债,是国家以信用为基础,按照债券的一般原则,通过社会发行债券筹集资金而形成的债权债务关系。国债是中央政府用来筹集财政资金的一种政府债券。由中央政...

    余额宝存款上限是多少,在余额宝存款有上限吗?

    大家都知道,将钱存进余额宝之后可以获得收益,钱放的越多,利息也越多并且这个收益很可能超过银行存款收益。所以,越来越多的人开始将钱存到余额宝里。那么问题来了,余...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》