流动性支持 “春季攻势”已打响

    来源: 红刊财经 作者:佚名

    摘要: 在央行宣布全面降准之后,A股的流动性得到了极大的支持,从银行间同业拆借利率和交易所的国债逆回购利率应声而落,就可见一斑。尽管降准不是针对股市而来,但作为经济的重要一环,股市毫无疑问也会从降准中获得支持

      在央行宣布全面降准之后,A股的流动性得到了极大的支持,从银行间同业拆借利率和交易所的国债逆回购利率应声而落,就可见一斑。尽管降准不是针对股市而来,但作为经济的重要一环,股市毫无疑问也会从降准中获得支持。除了入市资金可能增加之外,股权质押、贷款难等问题也有望得到一定程度的缓解。更重要的是,从全世界主要经济体的存款准备金率来看,我国还有一定程度的下调空间。因此,打出全面降准这张王牌,毫无疑问会对股市产生积极正面的影响。

      虽然以往的经验表明,降准之后容易激发市场短线反弹,但在后期却还有二次探底,甚至再跌一段的走势。笔者认为,简单套用历史经验到现在,将会重蹈“刻舟求剑”的覆辙。以往一些降准未能扭转跌势,甚至多头很快将短期成果拱手让出,很大一部分原因在于推出的时机。如果在市场下跌幅度不大、时间不够充分的调整初期推出,此时市场上充斥着中长线获利盘,往往会成为这些资金逢高离场的绝佳时机;另外还有一些情况是在凌厉的跌势中推出,虽然救市信号强烈,但由于还有许多内生性做空功能需要释放,因此,短期反弹之后空方还有一波宣泄的需要,以指标背离形态再创新低亦不足为奇。目前市场的情况则和前面两类不一样,调整超过三年半的时间已经足够长、跌幅超过一半的空间已经足够大,而推出前市场并非是快速崩跌的走势,而是围绕2018年2449点的低点展开防守。显然,空方动能在此前已经得到了充分的释放,降准产生的托底效应也会相对好很多。

      另一方面,此次降准也面临较好的境外环境。在美元指数震荡回落,人民币兑美元汇率稳定的情况下,降准并未引发资金外流,释放的流动性在境内滚动寻求投资机会,产生的增量效应是实实在在的。因此,在降准的支持下,A股上证指数在1月4日下探的低点2440.91点有望成为今年一季度的重要低点。先破后立,“春季攻势”已经打响!

      “春季攻势”对不同投资者,在操作方面有不同的意义。对立足长线,持续定投的投资者来说,看重的是低估值和长线潜力,短期的波动并不会影响其逢低买入的操作节奏;而对高位被套、无力补仓的投资者来说,“春季攻势”更多只有账面上减亏的象征性作用,扭亏为盈的重任只能等待下一轮牛市才有望实现;对手中有闲钱、习惯波段操作的活跃投资者来说,这轮“春季攻势”才有较大的操作价值。某种程度上,这轮“春季攻势”可能也将是2019年最好的一次操作机会,久违的“吃饭行情”有望重现,将在很大程度上决定投资者在2019年的收成。

      从近期的市场节奏来看,题材股炒作此起彼伏,而白马股表现却相对平淡,甚至有类似【中国石化(600028)股吧】、新华保险等蓝筹股因为消息面的因素出现一定程度的下跌。在大盘上方套牢盘依然较重的情况下,笔者认为,对波段投资者而言,围绕“小”“稳”“快”来参与春季攻势,或许是不错的选择:

      “小”:实际流通市值小。笔者所说的实际流通市值,并不仅仅是股票软件上显示的数值,也包含了股价极度超跌之后,大量筹码被套在高位,市场实际愿意拿出来买卖的比例极低的情况。简言之,就是远离上方成交密集区的超跌股。

      “稳”:股价提前大盘走稳。虽然近期市场有一些个股借助题材刺激出现“V”形反转,甚至扮演龙头角色,但显然大部分没有充分筑底的股票难以上演同样的精彩。相比之下,如果在超跌状态下股价提前止跌,往往意味着有中线资金在收集筹码。在大盘相对稳定的情况下,有望发起一轮比较像样的攻势。

      “快”:操作节奏要快。超跌股、题材股轮番主导的春季攻势,除了少数个股之外,大部分个股在短期快速拔高、接近重要阻力位时,很容易面临见顶回落的压力。投资者如有获利,也不宜过于贪婪,而是要积极兑现盈利,把纸上富贵变成真金白银。

      在“小”“稳”“快”的基础上,投资者也可适度分散持股,持股数维持在3-5只,根据不同行业、题材进行分散配置。在某种股票的价格产生异动拉升之后,适时卖出再换入股票池的其他股票,用滚动操作的方式确保活水长流。这一方式可规避单一持股带来的不确定性,也让投资者积小胜为大胜,在轮番涨升中获得成就感。

      一季度题材股轮番表现、引导股指震荡上行之后,大盘再进行反复震荡筑底依然不可避免,投资者对此要有充分的预期。在超跌股基本完成一轮反弹之后,春季攻势将会在一、二季度之交进入尾声,在这一时间节点需要高度关注获利回吐压力的来临。

      (文章来源:红刊财经)

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