震荡整理 关注春季躁动

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡偏强，成交量整体维持平稳。指数震荡偏强，表明春季躁动资金仍在参与，市场结构性参与机会仍在，投资者可以在回调过程中适当参与。

　　二、市场情绪监测

　　　　情绪指数目前读数值为75，处于警戒区。结合情绪指数已经从01月14日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2019-01-15)。

　　三、偏差分析

　　国务院总理及发改委的积极讲话，对市场情绪有积极的影响，今天大盘指数整体表现震荡偏强，结合成交量整体保持平稳，及近期行情反复的情况分析，说明当前主力资金反复波段操作的意图是较为明确的。基于近几个交易日盘面指数重心上移的情况分析，我们认为短期行情可能仍处于春季躁动行情窗口。

　　经济基本面下行的预期是较为强烈的，因此当前相当部分市场情绪仍保持谨慎。但另一方面，从资金生态的角度来看，基金份额数据显示当前市场仍处于存量博弈格局，而非减量博弈。因此，市场在持续性减仓调整到位之后，阶段性技术超跌反弹应该是可以预期的。即市场谨慎悲观情绪打压之后，存量资金回补仓位有望推动行情反弹。

　　整体上来看，持续悲观的市场情绪可能已经导致市场超跌。而谨慎情绪影响下，指数带量反弹，说明阶段性有资金介入的。即存量资金回补仓位较为确定。因此，我们认为，短线行情调整之后，春季躁动行情大概率将会延续。建议投资者持股待涨，关注超跌反弹为主。

　　（文章来源：广州万隆）