房地产行业:居民杠杆上行边际放缓 按揭利率见顶回落

    来源: 光大证券 作者:佚名

    摘要: 2018年12月信贷数据公布2018年12月,新增人民币贷款10800亿元,同比增长84.8%;其中居民部门新增人民币贷款4504亿元,同比增长36.7%,占比约41.7%。2018年1-12月,新增

      2018年12月信贷数据公布

      2018年12月,新增人民币贷款10800亿元,同比增长84.8%;其中居民部门新增人民币贷款4504亿元,同比增长36.7%,占比约41.7%。

      2018年1-12月,新增人民币贷款16.17万亿,同比增长19.5%;其中居民部分新增人民币贷款7.36万亿,同比增长3.2%,占比约45.5%。

      12月居民部门短贷放量,中长贷同比微降

      单月来看,12月居民部门新增人民币贷款同比多增1210亿元,低基数下同比增速较11月回升31pc至36.7%。其中12月居民新增短期人民币贷款1524亿元,同比多增1343亿元,同比大幅提升742%;12月居民新增中长期人民币贷款3079亿元,同比少增33亿元,同比增速较11月回落6.2pc至-1.1%。

      楼市持续调控下,2018年居民杠杆上行边际放缓

      全年来看,2018年居民部门新增人民币贷款7.36万亿,同比增速较2017年回落9.4pc至3.2%,占新增人民币贷款比例较2017年回落7.2pc至45.5%。

      2018年居民部门新增短期贷款2.41万亿,同比增长31.7%,依旧保持较高增速。2018年居民部门新增中长贷4.95万亿,同比下降6.6%,降幅与2017年基本持平。

      2018年,尽管可能存在部分违规资金以消费贷形式进入楼市,整体来看房地产信贷政策调控延续,居民端杠杆上行呈现边际放缓的趋势。

      按揭利率整体见顶,一二线热点城市首套房贷利率出现回落

      2018年12月,全国首套房贷平均利率5.68%,环比回落0.03pc,30个月以来首次出现下滑;全国二套房贷平均利率6.04%,环比回落0.02pc,连续2个月环比下滑。

      根据融360数据,2018年12月,35个城市533家样本银行中,有10.13%的银行首套房贷平均利率出现环比下滑(对比11月份比例为2.81%),仅有1.5%的银行首套房贷平均利率环比提升(对比11月份为4.32%)。12月份,一线城市北京、上海、广州、深圳首套房贷平均利率分别环比回落0.02pc、0.1pc、0.07pc、0.04pc。此外,二线城市中南京、杭州、厦门、武汉、长沙、珠海首套房贷平均利率也出现环比下滑。

      投资建议:

      因城施策路径下,预计2019年部分一二线城市的信贷支持或迎来边际改善,建议关注重点布局高能级城市的头部房企,A股地产如万科A、保利发展、【招商蛇口(001979)股吧】,H股地产如华润置地、融创中国、中国金茂。

      风险分析:

      国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张。

      (文章来源:【光大证券(601788)股吧】)

    关键词:

    同比,居民,新增,2018,12

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