晨会精华：A股强势特征短期不会消退 把握个股波段性投资机会

　　A股短暂回调后再度企稳，周四大盘继续震荡回升，沪指最终重回60日均线上方。

　　分析人士表示，近期市场板块轮动较快，量能、换手率等短期指标并未得到明显改善，同时内外部不确定性因素仍然较多，市场难免受到扰动，应对反弹仍需谨慎心态。同时A股目前已经处于底部区域，即便反弹过程中遇到一些困难，但下行空间有限，并且短期方面，个股赚钱效应依旧存在，因此战略上在控制仓位的同时，可适当把握个股层面的波段性投资机会。

　　山西证券表示，A股强势特征短期不会消退，上涨过程中伴随的偶尔回调不但不是出货时机，反而是加仓时机。建议投资者关注权重白马的超跌反弹、强势板块中滞涨股的补涨以及年报高送转行情。

　　万和证券表示，经济下行压力有所加大，经济金融数据或将继续探底，企业盈利或将进一步承压，尽管估值处于历史底部区域，但内外部不确定性因素仍然较多，市场难免受到扰动。虽然上周市场有所回暖，但是板块轮动较快，反复震荡盘整或仍为主基调。

　　海通证券荀玉根认为，股市涨跌与资金进出高度相关，如2014/07-2015/06牛市月均流入8009亿元，2015/06-2016/01熊市月均流出3299亿元，2016/01至今宽幅震荡市，资金平稳月均流出仅278亿元。2019年市场背景类似2012年，宏观流动性边际宽松，企业盈利回落筑底，指数有望小幅收涨，资金将小幅净流入。预计2019年资金将净流入2050亿元，外资和广义保险是主力增量资金，分别流入4000亿元、3200亿元。

　　操作策略上，国泰君安证券首席策略分析师李少君表示，市场预期将会存在着反复，风险偏好也仅是有限提升。从行业配置选择方面看，一方面投资者仍应高度重视配置板块防御属性，更加看好类债资产，重点关注金融地产低估值龙头，公用事业、黄金、必需消费品以及高股息个股等领域，另一方面是在市场风险偏好提升过程中，弹性更好的板块。一是周期涨价品，重点关注煤炭、钢铁、有色等流动性敏感板块，以及化工高景气细分子领域，二是稳增长与经济转型交叉领域的新基建板块，后续有望成为产业政策支持催化重点，重点关注5G、人工智能、工业互联网、物联网。

　　华商基金张博炜认为，2019年的投资市场有三大方向值得投资者关注：其一，综合考虑行业盈利水平，以银行、券商、地产为代表的大金融板块，以传媒、家电为代表的可选消费板块以及周期板块中业绩韧性相对较强的化工、煤炭、建材及部分有色小金属等品种，其向估值锚回归的空间值得期待。其二，是在经济基本面小周期下行过程中，对宏观经济敏感程度较低的行业，如国防军工、农林牧渔、交通运输等。除此之外，还可以关注消费升级、科创板正式设立后产业升级的中长期投资机会，比如5G、新能源汽车、云计算等。