广州万隆：博弈性机会为主

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡，但个股表现整体延续弱势。主要是由外资机构配置的权重股支撑为主，节前资金情绪并没有明显扩散可能，行情或者仍是博弈性机会为主。

　　二、市场情绪监测

　　　　情绪指数目前读数值为32，处于震荡区。给合情绪指数已经从01月15日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2019-01-25)。

　　三、偏差分析

　　近期市场反弹主要是由外资主导，外资配置的蓝筹股比中小盘表现要强。从整体市场表现来看，当前的反弹主要是基于春节小长假之前抛压减少下相对增量资金带动的反弹，而非合力做多推动的反弹行情。因此，基于当前资金追高意愿仍不足的情况分析，这意味着外资单独做多短期是难以延续的，行情反弹之后或者有转向震荡休整的需要。

　　春节小长假之后行情是否有机会，相信是当前投资者普遍关注的。从当前的市场预期整理情况来看，投资者对行情整体仍是维持谨慎态度的，这意味着多数投资者在反弹之后仍会选择减仓观望的策略。另一方面，由于2018年12底前相当部分机构已经调仓减仓，在有足够仓位应对市场赎回压力的情况下，我们认为短线行情的抛压应该是会有所减少的。因此，我们认为节后行情仍存在博弈性机会。

　　中期行情展望方面，由于弱市环境下新基金发行难度加大，上市公司股权解质押、资管新规等对资金生态仍有扰动。但另一方面，由于ETF、外资等被动型配置策略类资金仍有参与意愿，因此，中期的角度来看，我们认为行情仍处将会处于弱势震荡的运行节奏。

　　（文章来源：广州万隆）