鹏华基金王宗合：对白酒股不离不弃 精选优质公司

　　市场上看好白酒股的基金经理不少，但能做到十几年如一日始终对这个行业不离不弃的可谓凤毛麟角。鹏华基金权益投资二部总经理、权益投资决策委员会委员、股债混合投资决策委员会委员王宗合算是其中一位。

　　2006年，王宗合进入基金行业担任研究员，最先研究的行业就是食品饮料；2010年末，他管理的第一只基金鹏华消费优选正式成立。2011年一季报数据显示，贵州茅台为该基金第二大重仓股；2011年二季度末，贵州茅台上升为该基金第一大重仓股；到了2018年末，贵州茅台仍为该基金第一大重仓股。

　　谈及为何在多年的投资生涯中如此钟情白酒股，王宗合一言以蔽之：“如果在自己的研究框架中发现了最好的投资标的，为什么不去长期持有它？”王宗合表示，遵循“二八定律”，他会首先考虑20%的优秀头部公司集中在哪些行业，再从中挑选最优秀的头部公司进行投资，而白酒就是全市场的头部行业。

　　在他看来，将组合集中于某一板块，并非因为偏爱。与尽量控制波动率相比，他更愿意等待头部行业在穿越牛熊周期后所带来的长期复利回报。