市场风险已充分消化 万亿级增量险资正赶来

　　A股三大股指昨日再次全线大跌，沪指收盘下跌2.48%，失守2900点整数关口；从周K线看，沪指与深成指都是四连阴，创业板指六连阴。后市堪忧？重磅利好消息来了！《投资快报》记者从接近监管层的人士处获悉，银保监会目前正在积极研究修订保险资金投资权益类资产比例上限，拟在当前30%基础上予以进一步提升。按业内人士测算，若险资投资权益类资产比例提升10个百分点，将会给权益市场带来万亿的资金体量，这将对股市形成实质性利好，也将对实体经济形成有力支撑。

　　　险资投资股市30%上限或提升

　　据接近监管层的人士透露，银保监会目前正在积极研究修订保险资金投资权益类资产比例上限，拟在当前30%基础上予以进一步提升。按业内人士测算，若险资投资权益类资产比例提升10个百分点，将会给权益市场带来万亿的资金体量，这将对股市形成实质性利好，也将对实体经济形成有力支撑。

　　从银保监会官网公示数据看，截至今年一季度末，17.06万亿的保险资金体量中，投向股票和证券投资基金的金额为2.11万亿，占比为12.39%。与基本养老金、社保基金等将股票类资产和股权类资产分开设立投资比例限制不同，目前保险资金运用相关监管指标将股票、股权统称为权益类资产，并设置30%投资比例上限。据业内人士透露，目前部分保险机构股票投资比例已达20%，由于股票、股权额度相互挤占，部分头部机构权益类资产投资比例已接近30%上限。此次修订规则，将有效释放险资在股票上的配置空间。

　　北京一位中型公募总经理表示，从他从业险资企业近20年的经历看，保险资金作为长期资金，在投资中更加看重权益类资产的长期投资价值，也更注意在投资中保持绝对收益理念。在具体投资方向上，银行、保险、消费等大盘蓝筹股更受险资的青睐，部分大盘蓝筹风格的股票型ETF也在近年来受到险资的追捧。保险资金入市也有望加强A股市场机构投资者力量。机构资金是股市中长期“慢牛”行情的稳定器，养老金、保险、公募等机构资金和长期资金在A股中比例抬升，有利于提高股市的稳定性，降低波动性，A股市场有望逐渐告别暴涨暴跌的现象，慢慢走出国际成熟市场的“慢牛”风格。

　　投资者仍在跑步进场 4月新增150万

　　5月17日，中国结算、深交所同步公布4月份投资者数量变动最新情况。令A股股民感到有些意外和惊喜的是：场外投资者仍在跑步进场！数据显示，沪深两市4月新增投资者再度突破150万，达153.11万，同比大幅增长58.02%。截至4月末，沪深两市投资者总数达1.52亿，同比增长9.82%。

　　可以看到，随着A股出现调整，4月新增投资者数量较3月的202.48万出现一定下滑，降幅为24.38%。但从更长的时间来看，153.11万新增投资者依然是一个较好的成绩。而上一次新增投资者数量连续两个月突破150万则要追溯到2017年2月至3月。另外，深交所数据显示，4月深市新增开户数达218万，同比大增70.31%，环比下滑27.09%，变动趋势与整体情况基本趋同。

　　从交易户数来看，4月份深市交易户数达2625万，较3月份的2632万减少7万，而4月新增开户数达218万，这意味着不少投资者进入“观望期”。申万宏源指出，当前市场情绪处于相对低位，观望情绪较为浓重。股市资金环境在边际改善，但仍为小幅流出趋势。市场情绪方面，目前融资情绪指数达到11%，历史最低位为2016年熔断时的7%；资金环境方面，目前外资与融资资金均呈现净流出态势，其中融资流出态势近期大幅收窄，而外资流出也开始出现边际改善趋势；日均成交金额方面，尽管指数企稳上行但仍缺乏成交金额的配合，反映当前内外不确定的复杂环境下，资金的观望情绪较为浓厚。

　　　此轮下跌已充分消化市场风险

　　A股三大股指昨日全线大跌，沪指收盘下跌2.48%，失守2900点整数关口，收报2882.30点；深成指下跌3.15%，收报9000.19点；创业板指下跌3.58%，收报1478.75点。两市合计成交5737亿元，行业板块全线下跌，券商股领跌。从周K线看，沪指与深成指都是四连阴，创业板指六连阴。北向资金昨日净流出逾50亿元，达到51.75亿元，不过比起5月14日北向资金净流出的105.87亿元，显然已“止血”了许多。

　　展望后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，这轮下跌已经充分消化了市场风险，甚至过度反映了市场的风险，在这个时候不必过于恐慌。他建议投资者一方面要关注消息面的变化，另一方面要对市场本身有信心。

　　中原证券预计沪指短线继续围绕2900点震荡整固的可能性较大，创业板市场短线围绕1500点蓄势整理的可能较大。建议投资者短线谨慎关注食品饮料，有色金属以及航天军工等行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

　　山西证券表示，短期维度下，底仓配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性、具备对冲风险因子的板块(石油石化、化工、农林牧渔等)；进攻仓位可博弈国家政策支持的战略新兴产业，例如中小盘科创股(芯片、5G、信息安全、云计算等)的超跌反弹行情。

　　（文章来源：投资快报）