“融资客”逆势增仓 潜伏这些个股有肉吃？

　　融资余额近期增长明显

　　融资偿还有序平稳运行

　　估值低于行业平均水平

　　二级市场底部开始放量

　　去年年报业绩增速超30%

　　一季报且中报预喜可观

　　进入5月份后，A股节节走低，融资融券市场的交投热情大不如前。最新交易数据显示，“两融”已创出近两个月以来的新低，不过，即便是在“两融”交易趋冷的情况下，仍有部分具备成长优势的个股成为代表多方力量的融资交易的主要目标。

　　融资买入额出现急剧下降

　　进入5月以来，A股市场整体表现低迷。截至5月23日收盘，上证综指和深证成指在此期间已分别累计下跌5.42%、5.93%。在大盘指数趋于弱势的同时，有着二级市场风向标之称的融资融券市场也传出了令人不安的消息。沪深交易所披露的最新数据显示，截至5月22日，融资融券余额总计为9311.23亿元，较4月30日收盘时9599.09亿元的数据缩水约286亿元，这是自今年3月29日以来“两融”余额的最低数据。

　　导致“两融”余额持续滑落的直接因素在于代表多方力量的融资交易活跃度大幅下滑，经统计，5月份以来，融资净买入总额为-290.21亿元，除了5月15日、5月21日外，其余交易日当日融资净买入额均为负值。受此影响，截至5月22日收盘时，沪深两市融资余额降至9234.76亿元，较3月30日缩水约290.21亿元。不过，在融资交易日趋冷淡的同时，代表空方动向的融券交易规模却在不断走高，截至5月22日，融券余额达76.47亿元，较4月7日增长2.35亿元。

　　“大盘持续震荡所引发的避险情绪应是导致‘两融’市场持续出现余额负增长的主要原因。”【南京证券(601990)、股吧】投资顾问姜文礴指出，融资买入金额的快速回落和融券卖出金额的相对稳定导致5月份以来“两融”余额出现了明显的缩水，说明投资者对未来行情发展还是比较谨慎。特别是在监管政策持续收紧、外围意外利空持续发酵的冲击下，“融资客”的风险警觉性迅速升高，在行情演变趋势尚未完全清晰的情况下更倾向于放缓交易的频率。

　　223只个股融资余额逆势增长

　　虽然5月以来，“两融”市场的交投活跃度出现了明显的下滑，但仍有【宝钢股份(600019)、股吧】、华胜天成等223只“两融”标的股的融资余额在本月出现了不同程度的增长。

　　经统计显示，本月以来融资余额增长量最大个股为五粮液，其融资余额从4月30日时的29.92亿元上升至目前的35.7亿元，增加了约5.78亿元。此外，高德红外、北方华创、国电南瑞等32只个股在5月份的融资余额增加额也均超过1亿元。而就融资余额增长幅度而言，宁波韵升则成为5月以来融资余额增长最为明显的个股，其目前的融资余额已达到6.27亿元，月内增长56.33%。而三七互娱、上海机场、仁和药业等另外21只个股的融资余额也都在此期间实现了20%以上的增长。

　　值得注意的是，近期融资余额增长较快的个股大多具备三大特征，一是拥有较热门的炒作题材，这一点在自主替代概念股上表现得最为明显，比如中国软件、华天科技、长电科技。其次，“融资客”在本月买入的个股中有相当部分属于今年前四个月涨幅偏低、股价仍处于相对低位的个股，如宝钢股份、敦煌种业。第三，本月以来获得“融资客”青睐的个股基本面相对较好，如五粮液2018年净利润同比增长38.36%，2019年一季度其净利润再度增长30.26%。

　　实际上，上述这些在“两融”市场上获得多方资金积极关注的个股在近期的震荡行情中的表现也相对稳定，如宁波韵升股价在本月上涨了33.58%，登海种业、华胜天成、广晟有色等28只个股的股价涨幅亦均超过10%

　　部分融资买入股仍可关注

　　对于近期“两融”交易持续降温的现象，业内人士表现出一定的忧虑情绪。

　　南京证券投资顾问姜文礴指出，融资规模下滑说明股市增量资金的流失，由于融资业务的参与者通常是有较强操作能力的机构或大户，这一群体对大盘走势的影响力较大，因此，融资买入金额的萎缩表明看空后市的投资者在逐步增多。同时，融资融券平台存在的意义之一就是放大多空双方的对比力量，在大盘持续震荡的过程中，融资余额的快速下滑将强化空头力量。另外，对于“融资客”而言，其投资标的在经过连续大幅度上涨后，一个较小幅度的股价下行，也极有可能引发融资盘的“连锁反应”，不管是出于理性的角度进行卖出，或是被动的强制平仓，都会使得股价连续下挫。

　　申万宏源证券投资顾问谭飞则表示，目前融资买入的对象较为集中，显示出主力资金对短期市场热点的判断还是比较一致，就操作角度而言，近期得到“融资客”关注的个股对于普通投资者而言仍有一定的借鉴意义，如果相关个股的融资余额在近期增长明显、融资偿还有序平稳、2018年年报和2019年一季度业绩增速超过30%且中报业绩预喜、估值低于行业平均水平、二级市场股价有底部放量迹象，那么，可以作为实战能力较强的投资者在近期震荡市中博取短线差价的目标。