股期投资都应踩好周期节奏

    来源: 中国证券报 作者:张利静

    摘要: 复苏、繁荣、衰退,经济周期的运行往而复始。在周期波动之中,黑色系、化工品、有色金属及农产品四大板块大宗商品与相关个股的表现也呈现出一定的规律。对这些规律的认识和把握,是普通投资者把握周期品投资的一项入

      复苏、繁荣、衰退,经济周期的运行往而复始。在周期波动之中,黑色系、化工品、有色金属及【农产品(000061)股吧】四大板块大宗商品与相关个股的表现也呈现出一定的规律。对这些规律的认识和把握,是普通投资者把握周期品投资的一项入门“修炼”。

      从周期商品所归属的产业链角度来区分,一般来说,黑色系、能源化工、有色金属及农产品这四大板块基本涵盖了整个周期板块。从近10年走势来看,商品与股票相应标的的相关性中,相关性最强的是能源化工类,其次是有色金属,此后依次为黑色系、农产品、贵金属。

      无论是大宗商品还是周期类个股,其价格波动都离不开一种视角——产业链内部的利润分配。通常来说,在周期复苏阶段,在某个特定阶段,占据产业话语权的细分商品和个股更能享受周期向上带来的红利。例如,在以往经济周期向上时期,一些受资金面宽松影响最先出现改善的行业下游往往最先出现拐头迹象,但随着时间推移,产业链中上游也随之恢复,在补涨及利润恢复过程中更容易出现上涨行情。

      以有色金属产业为例,在经济复苏时期,该产业链内部轮动规律一般呈现为下游电力、家电及建筑行业需求改善,进而传导至中游以及上游行业,这些行业随着利润增加而生产扩大,产能增多。另外,在猪产业中,随着猪周期向上,一般上游养殖行业受猪肉价格上涨提振最先获益,随后补栏行情带旺上游饲料品种及个股。但需要指出的是,能源化工产业由于细分较多,内部传导并不明显。此外,农产品中粮食相关的标的受其基本面供需特点影响,周期波动也较小。

      值得注意的是,若某一类大宗商品上涨,并不意味着相关股票标的都会提振。以天然橡胶为例,期货价格上涨利好生产橡胶的上市公司,橡胶期货价格大涨期间,【海南橡胶(601118)股吧】通常会受到相应提振。但橡胶涨价利空轮胎类上市公司,因成本增加压缩利润。

      从行业配置角度来看,伴随着地产投资高速增长红利时代成为过去,多数大宗商品都经过了一次大规模的拐点行情,大宗商品“黄金十年”成为过去。未来,基于行业拐点的周期资产配置思路或不再是重点,投资者更需要关注产业基本面自身,并从中寻找优质标的。例如镍、铜、锌、铝等有色金属分别对应着多只概念股,不同时期,有的个股联动大,有的个股联动小,买哪只股票就很考验投资者的选股能力。

      值得一提的是,个股价格波动除了受实际利润变化影响,还受到估值端影响,例如当资金面宽松超预期之时,一些低估值的板块可能出现强势行情,从而弱化产业链内部轮动传导。但综合来看,在经济周期转型背景下,挖掘优质标的的要领仍在于仔细分析行业利润分配、传导逻辑,这也是穿越牛熊进行周期投资的不二法门。

      

    关键词:

    周期,商品,个股,行业,有色金属

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    前三季度指数增强策略私募基金表现出色 中证1000指增产品收益率“领跑”

    今年前三季度,股票策略私募基金虽表现欠佳,但指数增强作为股票策略下的子策略表现比较亮眼。据私募排排网最新数据显示,截至9月底,有业绩记录的1362只指数增强策略私...

    基因测序概念高人气龙头股中科曙光、国际医学,基因测序概念龙头股收藏

    基因测序概念下10月19日涨幅龙头股,涨幅居前的有5只,分别是中科曙光,涨幅2.32%、国际医学,涨幅1.28%、西陇科学,涨幅1.1%、药康生物,涨幅1.1%、美年健康,涨幅1.06%...

    3000亿资金投向ETF 投资者逢低布局博反弹

    今年以来,市场行情震荡,板块轮动加剧,通过择时的主动投...

    易瑞生物:10月18日公司高管付辉减持公司股份合计400股

    消息,根据10月19日市场公开信息、上市公司公告及交易所披露数据整理,易瑞生物(300942)最新董监高及相关人员股份变动情况:2023年10月18日公司董事,高管付辉共减持公...

    早知道:2023年10月19号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3018.56点、3053.04点,当前阻力位:3063.04点、3139.61点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    早知道:2023年10月18号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3143.77点、3152.02点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    绩优股有哪些?绩优股股票一览

    绩优概念股是最近绩优股票的列表。绩优股票一般在公司的税收利润处于中上游,净资产收益率连续三年超过10%。绩优股票符合市场价值投资的理念。对于一些绩优好,在市场和...

    期初是什么意思?期初和年初、期末的差别

    现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物物流流入和流出的报表。我国企业会计准则规定,企业应当采用直接法编制现金流量表,同时需要在附注中提供以净利润为...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》