吉比特:业绩持续增长 游戏储备丰富

    来源: 开源证券 作者:佚名

    摘要: 事件:近日,吉比特(603444)发布2019半年度报告。报告期内,公司实现营业收入10.7亿元,同比增长37.7%;归属于上市公司股东的净利润4.7亿元,同比增39%;归属于上市公司股东的扣除非经常

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      事件:近日,【吉比特(603444)股吧】(603444)发布2019半年度报告。报告期内,公司实现营业收入10.7亿元,同比增长37.7%;归属于上市公司股东的净利润4.7亿元,同比增39%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.4亿元,同比增长46%。

      主要产品运行良好 核心产品《问道》目前仍保持着较高的在线用户水平。为适应市场变化,根据市场的实际情况及玩家的反馈,公司针对性地对《问道》进行升级开发,增加游戏新内容,并对游戏中现有内容进行修改和调整,从而保持了游戏玩家持续的新鲜感,保持较好的盈利能力。《不思议迷宫》在App Store游戏付费榜排名最高至第22名。截至2019年6月30日,《不思议迷宫》累计注册用户数量超过1,600万。《贪婪洞窟2》入围“TapTap年度游戏大赏最受玩家喜爱游戏”。一度攀升至App Store游戏付费榜第一名。

      新游储备丰富 在现行产品运行良好的情况下,公司还储备了大量的新游资源,以应对即将到来的新的市场竞争。《伊洛纳(Elona)》是日本十年反复迭代的Roguelike角色扮演游戏《Elona》正版授权改编手游,预计于2019年8月29日全球上线。《人偶馆绮幻夜(DOLL)》是一款原创恋爱惊悚解谜游戏,预计于2019年9月中下旬上线。《失落城堡》是包含Roguelike随机元素的动作冒险类游戏,其PC版在Steam平台销量达百万,该游戏预计2019年内上线。《魔渊之刃》是公司参股公司上海魔剑研发的一款Q版暗黑风Roguelike类ARPG手游,预计于2019年内开启测试。

      研发能力突出 公司拥有一支充满激情和富有创造力的研发团队,截至2019年6月30日,公司共有323名研发人员,占公司员工总数的53.83%。在研发费用投入方面,公司2017年、2018年、2019年1-6月累计研发费用6.83亿元,分别占营业收入的16.94%、17.35%、14.16%,持续的高研发投入为公司自主创新提供了坚实保障。公司持续推进研发创新能力建设,截至2019年6月30日,公司及子公司持有商标544件、软件着作权103件、美术着作权31件、文字着作权1件及域名108个。此外,公司还取得5件发明专利。

      盈利预测:看好公司“研运一体”大战略的落实,在现有产品表现良好的基础上,公司新游储备依然丰富,19年业绩有望全面释放。我们估计公司19/20/21 年 EPS 为12.44、13.75 、15.15元。对应市盈率19.2/17.4/15.8倍,维持增持评级。

      风险提示:过分依靠单一产品风险、市场竞争风险、规模扩张带来的管理风险。

      

    主要财务指标预测务和估
    单位:百万元2017A2018A2019E2020E2021E
    营业收入1440.011654.701820.161965.782123.04
    增长率(%)10.31%14.91%10.00%8.00%8.00%
    归属母公司股东净利润587.82703.90894.43988.371088.70
    增长率(%)0.40%19.75%27.07%10.50%10.15%
    每股收益(EPS)8.1789.79212.44313.75015.146
    销售毛利率90.87%92.24%85.03%85.58%86.00%
    净资产收益率(ROE)25.53%24.21%25.19%23.20%21.59%
    市盈率(P/E)29.2324.4119.2117.3815.78
    (文章来源:开源证券)

    关键词:

    公司,游戏,2019,研发,产品

    审核:yj127 编辑:yj127

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