科创板开市首月运行平稳

　　7月22日至今，科创板开市已经“满月”。8月21日，上海证券交易所有关负责人向记者介绍，目前，投资者情绪已逐步趋于理性，个股波动在预期的合理范围内，换手率已从开市首日的78%稳定在目前的10%~15%区间。

　　交易活跃度逐步趋稳

　　科创板市场已有序运行一个月，总体来看，市场走势经历了充分博弈、震荡上涨、回归理性的过程，至今28家已上市科创板公司股价全部上涨，较发行价涨幅约171%，涨幅中位数160%。分行业看，生物医药、新一代信息技术涨幅居前，中、小市值股涨幅高于大市值股。

　　从个股表现看，波动在预期的合理范围内。前五日无涨跌幅限制期，除首日外，仅2只个股触发盘中临时停牌，多数情况下股票涨跌幅在20%以内；实施涨跌幅限制后，个股涨跌幅进一步收窄至10%以内，仅4只股票出现涨停，累计5次。从交易活跃度看，前期偏高，随后趋于平稳。含盘后固定交易和大宗交易在内，科创板首月成交额合计5850亿元，日均254亿元，占沪市比重为13.8%。目前，换手率已从开市首日的78%稳定在10%~15%区间。

　　上交所介绍，从投资者结构看，近四成开通科创板权限的投资者参与首月交易。自然人投资者成为科创板参与主体，交易占比89%，专业机构交易占比11%。未来，随着新股供给常态化以及投资者参与热情趋稳，科创板估值将逐渐回归理性。

　　市场化发行机制初显成效

　　从市场反馈来看，已上市的28家科创板公司发行价格符合市场大多数的预期。绝大部分公司发行市盈率低于可比公司，也基本落于卖方建议估值区间内，符合市场预期。28家公司发行市盈率高低有别，则体现了市场对不同行业、不同公司的差异化价值判断。

　　从28家公司的定价情况看，科创板市场化发行机制初步显效。通过提高网下机构占比、试行跟投制度、投价报告约束机制、剔除最高报价机制等措施，形成了相对理性、独立判断、压实责任的发行承销环境。目前，28家公司每个网下账户、每个投资者每次申购获配金额中位数提升至39万元、109万元，是近3年现有板块的37倍、62倍，有效加大了网下报价的约束。28家公司的跟投金额为0.26亿元~2.1亿元，绝大部分保荐机构定价时与发行人进行多轮博弈，体现了跟投效果。

　　处罚8起异常交易行为

　　据介绍，在首批科创公司上市后，上交所根据《科创板股票异常交易实时监控细则(试行)》，加强对违法违规行为的监控，保障市场交易有序进行。整体来看，大多数投资者秉持了对规则的敬畏之心，“踩线”行为不多。其间，共发现8起异常交易行为，包括5起拉抬打压股价类、3起虚假申报类异常交易行为，对9名个人投资者采取了书面警示的自律监管措施，其中8名投资者为超大户。

　　此外，截至8月21日，科创板累计受理企业152家。其中，新一代信息技术57家、生物医药34家、高端装备28家、新材料14家、节能环保新能源及其他行业共19家。从上市标准看，有129家、4家、1家、11家、4家企业分别选择了科创板一至五套上市标准，另有3家企业选择差异表决权/红筹企业适用的第二套“市值+收入”指标，包容性特征体现明显。