杨德龙：政策利好接踵而至 市场走势却依然疲弱

　　近期市场在3000点附近展开了拉锯战，显示出多空分歧加大。而从中线来看，当前市场仍然处于历史大底的位置，3000点之下估值具有吸引力，是投资机会较多的区域，在3000点之下进行布局是一个比较好的时机。

　　10月21日，证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会。会议指出，将逐步推动提升中长期资金入市比例，全面深化资本市场改革。社保基金和险资是中国主要的机构投资者，也是A股市场中长期资金的主要来源，提高中长期资金入市比例，将有效改善中国投资者结构，提升机构投资者的占比，从而为A股市场长期健康发展，提供良好保障。

　　现在险资入市的比例上限是30%，如果能够上调10个百分点到40%，将可能释放出七到八千亿左右的增量资金。当然最终有多少资金能够入市，还要根据市场的状况以及险资本身的投资决策。现在大多数险资入市的权益占比大概在15%左右，离之前30%的上限还有很大的加仓空间。

　　中国经济现在已经从高速增长阶段进入到中速高质量增长阶段，行业龙头股的股权价值将会越来越高。近三年来已经受到很多包括外资在内的机构资金的关注，对于险资、社保基金等机构投资者来说，增加对于这些优质股票的配置比例，将有利于提升长期投资回报，分享经济转型和产业升级的成果，提升中长期的回报率。

　　随着机构投资者占比不断提升，价值投资将成为最主流的投资理念，也是最有效的投资理念。投资者必须认识到当前市场生态的变化，摒弃炒消息、炒短线的做法，逐步转向从基本面进行选股，配置优质股票，分享企业的成长。基本面研究也会成为最重要的一个研究方法。

　　加大对于优质股票的配置比例，将会提升投资者中长期的投资回报。

　　10月23日，中国优化营商环境的第一部综合性行政法规-优化营商环境条例正式出炉，这也是中国营商环境建设制度史上一个里程碑的法规，填补了一直以来在营商环境方面的空白。优化营商环境是党中央国务院根据新形势新发展新要求作出的重大决策部署，而法制是最好的营商环境。优化营商环境需要发挥法治顾根本、稳预期、利长远的保障作用，通过法制化手段持续优化营商环境，可以最大限度激发微观主题创业创新创造活力，有利于增强微观主题的活力，这对于当前中国经济稳增长促就业的目标，是有重要意义的。

　　作为中国营商环境领域的首部法规，该条例总结了近年来中国优化营商环境的经验和做法，将实践证明行之有效、人民群众满意、市场主体支持的改革举措，用法规制度固定固化下来，既全面系统又突出重点，有利于逐步探索出更好的营商环境，这对于中国经济转型升级都是十分有利的。对于中国大多数上市公司来说，优化营商环境都属于比较大的利好，有利于提升上市公司的盈利能力，提升上市公司的业绩增长。

　　10月23日，国务院常务会议再次推出十多条稳外贸稳外资的新举措，为中国经济启稳助力，面对现在外部复杂的环境，我们采取有效的措施，做好稳外贸的工作，推动进出口稳中提质，确定优化外汇管理措施，促进跨境贸易投资便利化。采取有效的措施来稳定外贸非常重要。加大农产品、消费品、设备零部件的进口，满足国内市场的需求，可以产生双赢的结果。

　　近期政策面的利好接踵而至，但是市场走势依然疲弱。究其原因仍然是市场在3000点附近多空分歧较大，市场的信心不足。很多投资者在等待不确定性逐步消除，才愿意果断加仓。关于中国经济增长在四季度是否能够企稳等因素，都会影响到投资者的信心。

　　建议投资者在当前历史大底的位置，要保持信心和耐心，通过配置优质股票来应对市场的波动，不要理会市场短期的波动。通过做好公司的股东，持有优质股票来穿越市场波动，通过淡化对市场短期走势的关注，强化对于个股的选择，是比较好的投资策略。事实上，以茅台、格力为代表的这些白龙马股，他们在过去十年A股市场大起大落中，虽然股价上也有波动，但是长期趋势都是向上的，为长期投资者创造了良好的回报。

　　（文章来源：中新经纬）