广州万隆：震荡偏强不变 持股观望

　　一、市场观点可能存在偏差

　　午盘后大金融获利回吐，但科技类个股表现强势，表明当前场内博弈型资金情绪进一步得到改善。预计短期行情仍处于窄幅震荡上涨阶段。

　　二、偏差分析

　　近几个交易日沪深股通资金流入量级明显放大，市场结构性机会表现明显，指数震荡偏强带动整体资金情绪回暖。从今天盘面上来看，证券、银行、保险为代表的大金融板块早盘冲高，午盘之后则有获利了结的行为。我们认为午盘获利了结更多是基于短线过快上涨的修正行为，也与配置型资金控制建仓成本的行为特征有关。而值得关注的是，在权重大金融板块盘中震荡回调过程中，以元器件、IT设备为代表的科技类板块并没有受到资金获利了结情绪拖累，反而出现逆势震荡偏强表现，说明当前场内博弈类资金情绪已经得到改善。

　　年内最后一次MSCI权重因子调整在即，将带来约580亿元被动配置资金，配置型资金从趋势上来看，维持增量概率大。而从板块的角度来看，资金关注度较少的周期类板块也开始在低位逐步企稳，这意味着超跌板块可能存在技术反弹机会。因此，对于短线行情节奏，需要关注市场资金生态是否转向主动型资金、被动型资金合力做多的可能。特别注意资金合力的情况下，两增量改善情况是否同步放大，一旦融资盘增加没有持续性，则需要注意反弹持续性。

　　整体上来看，我们的观点认为，短期博弈性资金情绪已经改善，短线行情仍可能有冲高机会。但行情持续性，可能受到被动配置资金阶段性获利了结的拖累。建议投资者关注阶段性涨幅较少的核心科技类个股，或低位超跌股的补涨机会。

　　（文章来源：广州万隆）