银河证券：A股中长期仍具投资价值

　　12月2日，银河证券报告称，年初至今市场表现较优，指数及个股均有较大涨幅，估值已处于历史中枢位置，需基本面好转带动市场继续上行，然而年内基本面明显好转的可能性不高。短期市场多空因素交织，行业轮动缺乏主线，需注意回调压力及超跌后的机会；中长期来看，A股仍具投资价值。

　　银河证券分析，11月PMI数据虽好于预期，但只说明逆周期调控政策逐渐起效，经济下行风险可控，经济是否全面好转仍有待观察。叠加国内外不确定性因素较多，地缘政治风险、全球经济增速放缓均抑制风险偏好的上升。市场交投清淡，融资余额下行，在MSCI完成第三次扩容计划后资金流入趋势短期或将放缓，均不利于近期市场行情。不过，政策托底、估值具备一定安全边际、长期趋势向好使A股同样不具备太多的下调压力。短期A股或将持续处于震荡格局，上行动力不足且下行空间有限，无趋势性的投资机会，行业轮动仍然缺乏主线，需注意大幅上涨后的回调压力，且可把握超跌后的机会。

　　从中长期的角度来看，报告指出，A股具备一定投资价值，资金大概率呈现长期流入的态势，随着市场建设逐渐完善、海外资金大幅流入、经济基本面虽承压但结构逐渐改善的情况发生，投资者会更加重视价值投资，高景气行业中业绩增长稳健的龙头股大概率为最优配置。岁末年初是优化配置结构的窗口期，近期估值回调的消费龙头股彰显较佳的配置价值，可逢低吸入。长期行业配置上，5G产业链、消费电子、食品和医药等消费品属于高景气产业，建议优选龙头股作为主要配置。