结构性股价变动关注低估值龙头股

　　一周内，沪深两市先跌后平，沪综指在2880点年线附近反复震荡，沪市单日成交量萎缩到1400亿元以下，市场无明显热点，整体沪弱深强。白酒和医药白马股回调，个股炒作降温。约半数股票上涨，半数股票下跌。信息技术有资金流入，白酒和医药白马股有资金流出。

　　从阶段交易看，五日内，沪综指下跌0.86%，成交金额8109.47亿元，深成指上涨0.41%，成交金额12492.96亿元；两市成交金额比前五日减少近2成，创业板指下跌0.04%；申万一级行业指数涨跌互现，家用电器、电子等涨幅领先，食品饮料、生物医药跌幅居前。集成电路、芯片等受短线资金追捧，仿制药被抛弃。

　　经济下行压力较大，2020年仍将实行货币适度宽松、财政刺激、加大基建投资政策稳定经济增长，GDP增速有望出现前低后高走势，有利市场企稳。近期管理层不断出台资本市场改革政策，引进机构资金，事实上外资在持续流入，但A股仍缩量调整，显示失血之态，根本原因市场结构失衡，尽管A股整体估值不高，但大量题材股估值明显偏高，重要股东大量减持不断消耗市场流动性，市场难以出现资金驱动行情，A股将整体维持缩量探底格局。

　　在成交低迷条件下，市场短线机会不大，投资者应轻仓观望。但下跌空间有限，中长线投资者可以两条主线布局来年行情。一是以金融地产周期龙头为代表的高股息、低估值品种；二是以5G链条科技股，从硬件向软件；以新能源汽车为代表的创新概念股。