春运“大幕”正式开启 这一板块被多家机构同时看好

　　从1月10日起，历时40天的2020年春运“大幕”正式拉开。春运首日，全国共发送旅客6960万人次，同比增长3%，其中，民航发送旅客188万人次，同比增长12%；铁路发送旅客1172.6万人次，同比增长23%；道路发送旅客5522万人次，同比下降0.8%；水路发送旅客78.35万人次，同比增长9.8%。

　　虽然春运已开启，但交通运输板块并未随之上涨。截至1月14日收盘，申万交通运输指数下跌0.24%，较年初下跌0.33%。

　　对于交通运输板块在春运期间的表现，多家机构均看好航空板块，认为其有望实现超预期表现。

　　长城证券分析师罗江南指出，从结构层面来看，营业性客运量中占比最大的公路出行将逐步被私家出行或航空、铁路等高端出行方式所替代，而存量结构的转换与增量需求的持续产生将推动航空、铁路客运占比进一步上升。长期看，航空是最具发展前景的客运出行方式。

　　西部证券分析师吴剑梁认为，2020年航空供给继续收缩，需求底部回暖，供需将边际改善，行业依然处于高景气区间。低基数叠加票价市场化不断推进，运价有望企稳回升。目前，“三大航”PB估值均处于历史底部区域，板块安全边际较高，建议布局，推荐关注南方航空、吉祥航空和【春秋航空(601021)、股吧】。

　　广发证券分析师关鹏表示，据民航局时刻信息测算，2019年冬春航季国内航班同比增长5.0%，较2018年冬春航季下降1.8个百分点。根据2019年-2020年冬春航季的调控思路，2020年供给调控逻辑有望持续兑现，弱需求的改善需等待宏观信号。当前板块估值仍处于历史底部区域，具备吸引力，建议重点关注南方航空、中国南方航空股份。

　　华创证券吴一凡团队强调，航空板块的“跨年行情”不可忽视，预计“三大航”将首先修复至1.8倍估值中枢，而超预期供需弹性将推升行情力度，4月份将成为决定后续行情的关键性窗口。在标的方面，推荐中国国航和吉祥航空。