国盛证券：科技成长股将率先走出调整引领反弹

　　国盛证券策略团队2月4日发布研报表示，市场“黄金坑”显现。从风险溢价的角度，指数已然进入中长期安全边际非常高的区域。中短期重点在结构，科技成长股将率先走出调整引领反弹。

　　国盛证券表示，三重驱动力将引领科技成长股率先走出调整：

　　首先是风险偏好驱动。参考03年疫情，当疫情缓和市场反弹时，风险偏好是行情主线，TMT成为反弹主力军，涨幅远超大盘。预计本次短期冲击后，风险偏好修复同样将引领科技成长股获取显着超额收益。

　　其次是流动性环境驱动。近期，央行、证监会、银保监会密集发声，明确要求加大货币信贷支持力度，保持疫情防控时期市场流动性合理充裕。从而，对分母端更为敏感的成长股将更为受益。

　　第三是景气度驱动。在基本面上，科技成长同样具备较强支撑和景气度优势。从2019年业绩预告的情况来看，2019年四季度创业板业绩将大幅反弹，相对主板业绩优势显着。从细分行业的情况来看，披露率大于50%的行业中，最近两期连续改善的行业主要有电源设备、互联网媒体、消费电子、半导体、环保及公用事业等。因此，整体来看，科技成长细分领域景气度持续向好。