越声理财：继续拥抱“科技牛”

　　本周市场又有了牛市的味道，上证指数在大金融的带动下重返3000点上方，创业板指数持续逼空上涨。盘面上，市场呈现普涨格局，题材热点全面开花，芯片概念、OLED概念、5G概念、消费电子、券商等近40个板块周涨幅达到10%，超过1000只个股涨幅超过10%，其中乾照光电和【国农科技(000004)、股吧】双双五连板领涨。值得注意的，两市成交额连续三日突破万亿大关，其中周五成交1.17万亿，是近五年的次高位，仅次于19年3月8日的1.18万亿，而成交量突破万亿往往被认为是牛市的特征之一。

　　我们越声理财2月7日在本栏目发布文章《创业板的牛市行情》，反复强调市场类似13年，市场是创业板的结构性牛市，要坚守科技成长股核心主线。当时创业板指数在2000点左右，本周创业板指数最高已经上涨至2247点，又向上拓展了超过10%的涨幅。我们此前也多次提示半导体及元件概念的机会，如2019年11月15日文章《多路资金助力行业发展半导体产业迎投资机遇》，上周再度发文《半导体及元件概念的三大核心逻辑》，半导体及元件概念指数昨日再创新高，从去年11月15日至今累计涨幅高达63%，板块中晶方科技至今上涨4倍，【上海新阳(300236)、股吧】、华天科技、通富微电、扬杰科技等20多只个股翻倍，还有近50只个股涨幅超过50%。半导体及元件概念成为科技成长股中的领涨板块。

　　受肺炎疫情影响，春节后市场砸出了黄金坑，但随后快速填坑，完全修复了巨大跳空缺口，创业板指、深成指、中小板指、中证500等指数纷纷突破节前高点，并不断刷新本轮行情新高，彰显市场的强势格局。市场在走强的背后，有其核心的推动力。一方面，超预期流动性宽松提升市场风险偏好。节后首周央行开展1.7万亿逆回购操作，相继下调逆回购利率、MLF利率和LRP，引导实际利率下行。而最新公布的数据显示，1月社融规模超5万亿，新增贷款3.4万亿，双双创单月历史新高。另一方面，场外资金积极入市。比如两融杠杠资金，本周前四天中，有3天融资净买入额超过百亿，截至2月20日，融资余额报10756万亿，尚不足15年历史高点的一半，仍有提升空间。在国家强调房住不炒的定调下，居民储蓄开始大搬家，通过基金间接入市，近期爆款基金频频“一日售罄”，甚至超额认购，就是最好的证明。

　　总体来看，目前市场处于基本面真空期，央行不断释放流动性，政策暖风频吹，场外资金积极进场，依然是做多窗口期。操作上，继续拥抱“科技牛”，布局消费电子、芯片半导体、新能源汽车、TMT等成长板块中优质品种，要注意高低位切换，挖掘尚在底部但已经有资金关注的品种

　　(越声理财陈增学证券执业资格号：A0590615080001)