有色金属行业:行业格局由量转质 建议关注生产高端铜箔的头部企业

    来源: 华泰证券 作者:佚名

    摘要: 行业格局由量转质,建议关注生产高端铜箔的头部企业铜箔行业发展由量转质,高性能差异化的电解铜箔是国内未来发展方向。电子和新能源产业快速发展,全球电解铜箔需求增长迅速,新增产能亦大幅上升。全球电解铜铜箔主

      行业格局由量转质,建议关注生产高端铜箔的头部企业

      铜箔行业发展由量转质,高性能差异化的电解铜箔是国内未来发展方向。电子和新能源产业快速发展,全球电解铜箔需求增长迅速,新增产能亦大幅上升。全球电解铜铜箔主要产自亚洲,其中日台占据主导地位,尤其在高精度电子铜箔技术优势明显,国内生产的电解铜箔多以常规型号为主。目前国内电解铜箔产品结构低端过剩,高端不足。因此生产高附加值的差异化产品是企业盈利的核心关键,建议关注量产高良率6微米锂电铜箔的企业,如嘉元科技、诺德股份;以及生产高频高速PCB铜箔的【铜陵有色(000630)、股吧】。

      高性能PCB铜箔享5G发展红利,国产替代空间广阔

      据Prismark,18-23年PCB行业高增速方向是服务器/数据存储及无线基础设施,对高频高速PCB铜箔提振显着。据CCFA,全球高频高速PCB铜箔18年需求量3.8万吨,其中RTF铜箔2.8万吨,VLP+HVLP铜箔1.0万吨。中国高频高速PCB铜箔需求量占全球总需求量的45%,约1.7万吨。内资企业18年高频高速PCB铜箔产量0.15吨,国内市占率约9%,这部分国产替代空间广阔。我们估计18年无线基础设施领域(不含服务器、数据存储等其他领域)的高频高速铜箔产值约40-45亿元,预计23年产值有望达54-62亿。

      与头部下游达成产业链深度合作的锂电铜箔厂商具备优势

      高端锂电铜箔供不应求,绑定核心下游成胜负手。锂电铜箔产能快速扩张除了下游需求旺盛原因外,还在于行业入门壁垒相对较低。为了满足动力电池高能量密度、高安全性等特点,锂电铜箔向轻薄化发展已是大势所趋。目前更薄的6μm铜箔成为国内主要发展方向,国内仅有少数几家企业能实现批量化生产。重点强调的是,并非所有铜箔厂商生产的6μm铜箔都是一致的,也并非越薄越好。抗拉强度、延伸率、耐热性、耐腐蚀性和良品率等同样是下游厂商重点考虑的指标,能否通过下游厂商的标准才是关键。因此与下游重要锂离子电池生产商达成产业链深度合作的厂商具备优势。

      建议关注量产高端铜箔头部企业

      铜陵有色旗下铜冠铜箔是国内少有能够自主生产5G用高频高速铜箔企业,19年拥有4.5万吨铜箔产能,自主开发满足5G通讯中高频需求的RTF新产品,19年7月实现量产;【嘉元科技(688388)、股吧】拥有1.6万吨铜箔产能,已批量生产6μm极薄锂电铜箔和7-8μm超薄锂电铜箔,是宁德时代6μm锂电铜箔核心供应商;据诺德股份18年报,公司18年在国内动力锂电铜箔领域市占率第一,拥有4.3万吨铜箔产能,18年加大对6μm锂电铜箔生产,主要客户包括宁德时代、比亚迪等;超华科技拥有2万吨铜箔产能,已具备6μm锂电铜箔量产能力,主要客户包括飞利浦、美的等。

      风险提示:铜箔下游需求不及预期;国内厂商在铜箔领域的技术不及预期;新能源发展方向仍存变数。

      (文章来源:华泰证券)

    关键词:

    铜箔,锂电,高速

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    下一篇: 没有了
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    异动股揭秘:动物疫苗个股异动 中牧股份触及涨停

    今日走势:中牧股份(600195)今日触及涨停板,该股近一年涨停4次。异动原因揭秘:公司为动物疫苗老牌国企,国内最大的疫苗生产商之一,先后完成猪伪狂犬疫苗,圆环灭活...

    异动股揭秘:辽宁成大(600739.SH):控股子公司成大生物决定筹划申请科创... 辽宁成大触及涨停

    今日走势:辽宁成大(600739)今日触及涨停板,该股近一年涨停3次。异动原因揭秘:公司于2020年2月24日收到公司所属控股子公司成大生物(831550.OC)的通知,因筹划重大事...

    做多科技股热情不减

    ■和信投顾24日指数全天呈现沪弱深强的分化局面,沪指高位承压调整,虽然临近收盘跌幅收窄,但依然偏弱,在5G、氟化工、半导体等板块带动下,创业板指午后拉升,股指最大...

    口罩防护概念逆市拉升 海外疫情蔓延 日韩感染病例数继续攀升

    两市股指今日大幅低开,口罩防护概念盘中逆市拉升,截至发稿,华升股份、道恩股份、振德医疗、延江股份、欣龙控股、南卫股份、泰达股份等涨停,奥美医疗、江南高纤涨幅超...

    早知道:2019年11月05号热点概念与题前瞻【附股】

    早知道:2019年10月10号热点概念与题前瞻【附股】

    周三大盘低开震荡小涨0.39%,深市几大指数涨幅也均差不多。地产、有色、煤炭及银行等板块涨幅居前,酿酒+旅游+家电+医药医疗等大消费趋弱。题材中的季报预增、芯片+5G+华...

    居民消费价格指数是什么,居民消费价格指数对股市的影响

    市场中不同的指数反映着不同的情况,居民消费价格指数就是反映人们生产和消费水平的指数,那么它具体是什么?该指数有哪些基本功能?以及对股市有哪些影响?

    宏观经济政策的目标及相互之间存在的关系

    宏观经济政策的目标作为中国的人民都应该知道,充分就业,物价水平稳定,经济持续均衡增长,国际收支平衡。现在的我国社会正在稳步发展,基本建成小康社会。但在现在我国...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》