【访谈精彩观点】2020年科技结构性大牛市

　　在3月26日的股吧访谈中嘉宾与索罗斯同行就“2020年科技结构性大牛市”的话题和广大网友讨论。那么有哪些精彩观点呢？

　　从国内看，目前沪指3000点下方，大概率趋于阶段性磨底阶段。未来相当长时间，股指难言牛市。时代主流总是永恒的牛市。贯穿2020年全年的财富将是科技主流。以5G新基建、半导体芯片、区块链数字货币、生物医药等核心资产将带来丰厚的财富效应。就此互联网股吧邀请嘉宾与索罗斯同行参加在线访谈，为你解析其中的机会。

　　访谈要点：

　　1、价值投资的前提是顺应周期

　　2、牛市还是熊市没有人能精准预测

　　3、通过仓位管控的策略让成本相对合理

　　4、投入科技板块首先要有长线的战略思维

　　【以下为访谈文字实录】

　　03-26 14:08:01

　　【提问】god240:都说了4000点是牛市起步，现在这不还没4000嘛？

　　【回答】与索罗斯同行：1、牛市还是牛熊，没有人精准预测。但结构性方向性，特别是产业的趋势是确定性，波动性是不确定的，这是哲学问题； 2、至于操作技术，比如你的赢率和赔率，这是数学问题； 3、大部分投资者，专注于专业性经济话题，事实上仅仅有经济金融方面的专业知识远远不够。比如，这是世界是“ 宏观确定性、微观是不确定的”，这个认知很重要。当你认死理时，就违背了不确定性基本原理。墨菲定律随时可以绞杀任何一个自负者。 4、4000点的论述，的确是当时某报的误判，也是缺乏常识的误导。

　　03-26 14:16:54

　　【提问】股友qqp2Lz:价值投资可能不太适合A股？

　　【回答】与索罗斯同行：1、价值投资，是巴菲特的专利； 2、价值投资的前提是顺应周期，巴菲特喜好食品等防御性的产业，食品可以穿越牛熊；在顺周期中的价值投资是可行的；如果投资周期性产业，比如煤炭、有色金属等，在下行周期中巴菲特的价值投资会失败； 3、A股也存在价值投资，同样的前提，顺应大周期； 4、科技投资也有价值投资，所有的价值投资，实质是顺应周期的同类企业的性价比。

　　03-26 14:51:05

　　【提问】股友RXcRc2:近期的机会在哪里？牛市最起码也要到2021年五一以后吧。

　　【回答】与索罗斯同行：本人主要看好三大板块，大消费、大医药、大科技。今天主要讨论科技板块。科技板块，作为立国之本，作为国家战略，必然有国家资源的倾斜。只能成功不能失败。国家大基金的一期、二期在半年内翻几倍的涨幅，短线回调合情合理。投入科技板块，首先要有长线的战略思维，而不是炒作博弈的心态。如果大家都是抱着博弈零和游戏，那么这个市场就是真正的赌场不是投资市场，与资本市场的本质意义相去甚远。

　　03-26 14:52:46

　　【提问】L元亨利贞L:科技还值得关注吗？

　　【回答】与索罗斯同行：投资科技板块，即使投资二级市场投机的心态参与，我们一定要明白：作为个股的波动是随机的。人类的知识是有限的，即使倾其一生也不可能完胜股市波动。看到很多朋友留言说“ 自己买在最高点回调了 ”，这很正常。总能买在最低点卖在最高点，除了运气和骗子外没有人能够做到。我们可以通过仓位管控的策略让成本相对合理，舍此再无它法。

　　03-26 14:55:33

　　【提问】一点就精通：如何止损，规避风险？

　　【回答】与索罗斯同行：从网友的留言中，可以看出“ 90%的投资者”亏损， 我认为亏损的主要原因不是市场的问题，而是投资者认知的问题。财富是认知的兑现。 1、大部分投资者，站在自身的立场判断市场，而缺乏全局性。比如，我们说结构性科技大牛市，这个判断不是我个人不是我的立场，而是国家的战略。 2、今年，政治局连续三次会议强调加快5G新基建的进场，也是奠定了科技牛市的底线。除非其他不可控因素，国家将动用最大的政治经济资源去推进5G相关项目的建设；否则经济就会失速； 3、至于短期的盘面波动，不是某一主力某一庄家可控的，因为各个投资者的认知不一样，进退的节奏不一样； 4、本人趋向“ 命运共同体”与国家战略一同进退。 5、与国家命运绑定，意味国家战略在帮助我们，机会是国家给的；命运共同体，也转移了个人的风险。

　　03-26 14:56:48

　　【提问】guyani:现在想投资科技股但有两点比较纠结，一方面是一些科技股的估值已经比较高了，另一方面是他们的业绩增速的确是有很大的可能会超预期。另外，很多科技公司的业绩爆发性很强，但是业绩稳定性相对稍弱，关于以上问题，您如何看待，谢谢！

　　【回答】与索罗斯同行：估值理论只有在顺周期前提下才有效。比如巴菲特投资防御性的食品行业，他不受下行周期影响。如果巴菲特投资煤炭、有色金属等周期性行业，估值低也不会上涨，除非周期景气上行。在顺周期行业中，同板块中估值的个股是有比较优势的。

　　（文章来源：东方财富研究中心）