罗晓鸣：将逐步展开反弹

　　估计反弹到四月底，但对反弹空间不能有过高期待，预计反弹的目标也就在2850-2950点之间，之后还会二次探底，并可能再次考验2650点。因此，还是要保持必要的谨慎，特别在2850点之上时。

　　我国的疫情已经得到很好控制，社会秩序在逐步恢复之中，但境外的情况仍在恶化，封城、封国、停工、停产的地区不断增加，恐慌情绪仍在蔓延，在这种情况下，我国也难完全恢复正常的生产生活。

　　改革开放以来，我国经济逐步融入全球，期间经历了几次全球性的危机，每次危机我国虽不同程度受到影响，但过后我国的经济地位就上个台阶。亚洲经济危机后，我们不怎么仰视亚洲四小龙了；2008年起源于美国的全球金融危机后，2010年我国超过日本成为全球第二大经济体。

　　我国作为最早的重灾区，现在反而成为最安全的地方。另外，我国是全球唯一拥有完整产业链的国家，很可能我国将是这场疫情后经济恢复最快的国家。此外，虽然美国的GDP比我国仍高50%左右，但美国主要高在服务业上，制造业我国已经接近超过美国一倍，而此次疫情受伤最重的就是服务业。长远看，这次疫情对我国经济并一定是坏事，让美国更难以围堵我国经济的超越，并将缩短超越的时间。因此疫情也就不会改变之前已经展开的牛市，只是进程预计推后半年到一年。

　　短期看，尽管预计最终美国股市很可能会从最高位跌掉一半，但那是半年甚至一年以后的事，而近期的下跌已经超过30%，这是美国股市历史上一轮下跌的极限，预计未来一段时间将会在大幅震荡中缓慢回升，全球的恐慌情绪也将逐步缓和。预计A股也将在震荡中展开反弹，根据近一年来的规律，每次反弹持续4至6周，由此估计反弹到四月底。

　　但反弹空间不能有过高期待，因为这次下跌对大盘技术面破坏较大，目前60日和120日均线在2935点附近粘合在一起，这是一个非常强的阻力位，在相当长一段时间内难以逾越，预计反弹的目标也就在2850-2950点之间，之后还会二次探底，并可能再次考验2650点。因此，对于这次反弹，还是要保持必要的谨慎，特别在2850点之上时。

　　(作者为恒创天下资产管理公司投资总监)

　　（文章来源：大众证券报）