扎心！外资“举牌式”抢筹 散户却错过了

　　A股正在呈现“两极分化”的趋势！优质高价股强者恒强，公募牛基扎堆、外资“举牌式”加仓、但散户却敬而远之；另一方面低价股散户扎堆，但股价表现却差强人意！

　　根据2020年3月由中国投保基金公司发布的报告显示，2019年在股票投资中盈利的受调查个人投资者比例达55.2%，盈利的散户其收益率区间普遍为10%-30%，另有约50%的散户在2019年的结构性小牛市中处于盈亏平衡和亏损状态，而在2019年获利的公募基金经理为91.4%，其中股票平均收益率超过40%，这意味着散户收益率落后基金经理至少40个点。

　　散户大幅跑输基金经理有各种原因。但有分析认为，偏好低价股，远离优质高价股是很重要的原因之一。

　　低价股散户扎堆

　　数据显示，最新股东户数排名前10的个股，今年以来股价表现不太理想，而除了中国平安外，其余均为低价股。

　　　　其中京东方A散户数量超150万人，中国平安、中国中车、中国重工、中国石油等股东户数也超70万人，而最低的【TCL科技(000100)、股吧】股东户数也超60万人。

　　高价股散户较少

　　而另一方面，高价股却鲜有散户问津，但其年内股价却表现强劲。

　　数据显示，截至5月13日收盘，贵州茅台、【卓胜微(300782)、股吧】等10只个股收盘价位列A股前十。

　　比如股价排名第6的壹网壹创，最新股东户数仅6千人，相较年初减少33%，但股价涨幅却已接近翻倍！

　　排名第四的吉比特也是同样情况，最新股东户数刚超1万人，较年初减少16%，股价涨幅反而接近50%。

　　　　市场人士分析称，随着A股资源逐步转向新兴经济结构，市场估值方法正在发生变化，从而使得持有低价股可能面临“低价陷阱”。

　　另一方面，A股市场逐步向美股市场的成熟度接近，也使得A股优质公司开始适应百元或数百元的股价，并将高股价视为资本市场的品牌。

　　公募牛基扎堆

　　而散户兴趣缺乏的高价股，却颇受优秀基金经理的欢迎。

　　天天基金网统计数据显示，在过去一年间，统计业绩排名靠前的主要基金经理核心持仓，重仓股平均股价达到100元。

　　而一些牛基背后操盘的基金经理更偏好高价股。比如去年公募冠军—广发双擎升级混合的基金经理刘格菘一季报前十大重仓股中，除了三安光电股价为23元外，其余个股股价均在40元上方。

　　同时还有康泰生物、健帆生物、【圣邦股份(300661)、股吧】等3只股价超百元的个股。

　　　　另外明星基金经理黄兴亮管理的万家经济新动能混合一季报前10大个股中，仅华策检测股价为18元，其余个股股价最低也超40元，更有兆易创新等4只股价超百元的个股。

　　　　外资“举牌式”加仓

　　而外资的情况又如何呢？数据显示，年初至今，北向资金持股占流通股比例增加最多的10个个股中，有8个为股价70元以上的个股。

　　其中密尔克卫、珀莱雅、【移远通信(603236)、股吧】等更是获得北向资金“举牌式”加仓，加仓比例均超10%。

　　而股价表现方面，密尔克卫、移远通信涨幅接近翻倍、珀莱雅涨幅超70%！

　　　　而尽管涨幅惊人，但散户仍对这些外资青睐的高价股敬而远之，比如密尔克卫股东户数仅7千多人。

　　上德谷投资董事长赵立松表示，“外资进来普遍还是中长期的，当它用估值或是通过某些测算认可现在核心资产个股的价位，股价对他们而言已经不重要，特别是我们认为的股价高与低的问题。”

　　华南某基金公司研究员表示，投资股票本身就是一种心理学，散户的认知导致了高送转概念被各种炒作，但随着A股市场的话语权、定价权越来越多掌握在专业投资者手中，如果仍然抱着股价作为判断依据的指标，散户炒股的难度会更大。

　　在有的专业人士看来，股价很高，本身就是广告品牌，是吸引力，而不是相反。除非确实因为股价太高，影响了流动性，“有品位”的上市公司一般不大愿意通过送拆股来降低股价。

　　不同观点：逻辑无法证实的高价股需谨慎

　　当然也有基金经理对高价股对应的高估值持谨慎态度。

　　诺德基金量化投资总监王恒楠表示，有些公司还处在生命周期比较早期的阶段，讲的是遥远未来的故事，很难在短期内进行验证。

　　王恒楠表示，一个诱人的长期逻辑足以吸引其他投资者进场，而这个逻辑短期内无法证实、亦无法证伪。

　　此时一场脱离了基本面的博弈开始了，价格可能会达到几百倍PE，但自我强化结束后，又可能会跌得一地鸡毛。

　　（文章来源：东方财富研究中心）