巨丰投顾：整体估值有所提升 未到高估区

　　 近年来，a股一直有3000次涨停，一旦接近或突破，就会回调。最近，上证综指再次逼近3000点关口。市场开始担心3000点关口能否突破。投资者也开始犹豫是否需要减持头寸。对于这个问题，我们可以从估值的角度来看市场是否被高估了。

　　 从目前的上证指数、深证指数和创业板指数来看，这三个指数都不高。创业板目前的市盈率为48.9倍，比2018年的底部高出74%，但仍低于60倍的历史平均水平，估值相对合理。程指的是目前24.8倍的市盈率，从底部上涨62%，略低于30倍的历史平均水平，且估值相对合理。然而，从上证综指来看，市盈率为12.3倍，估值仅上涨14.95%，低于16倍左右的历史平均水平。

　　 总的来说，股指已经上涨，接近历史平均水平，但仍低于平均水平，处于缓慢增长且未被高估的时期。

　　 从行业来看，银行，钢铁、房地产和矿业的估值仍然相对较低，不到20倍的市盈率，仅是银行和板块整体估值的6倍。有价值的板块包括国防、军工，通信、集成和计算机。此外，今年相对火爆的食品饮料和医用生物板块的估值分别为42.96倍和47.76倍，这在位置更高

　　 被称为万业，之母的银行，一直与高度的经济热度联系在一起。过去两年，国内生产总值一直在下降，尤其是今年第一季度，当时国内生产总值为负数，导致银行的表现和关注度进一步下降。但另一方面，当经济必然反弹时，即使银行估值低到一定程度，它也会反弹。如果银行对中国国家财富感到乐观，它也是最好的投资目标。

　　 从股票价格的分布看市场的变化。从下图可以看出，5元至20元的股票仍占多数，占54%，而5元以下的低价股票仍占23%。与2018年底相比，变化不大，高价股票的比例有所上升。

　　 有8000元的股份，而在2018年底只有6股。50元以上的高价股票数量也有所增加。这表明当前市场低价炒作股票的趋势已经减弱。资金已经开始追逐高价股票，而高价股票主要是科技和白马股。这表明当前的市场风格正在逐渐转向价值投资。

　　 从50元以上的高价股票来看，大部分是板块的医药、生物、电子、计算机、机械设备和餐饮。他们也是科技和白马的聚集地。

　　 医药生物机构观点：

　　 华金的证券认为：目前，各省市相继出台了眼内透镜、冠状动脉支架等高价值耗材的采购计划。耗材采购在全国范围内持续进行。购买高价值消费品已成为全国的大趋势。从长远来看，耗材的采购有利于加快国内优质龙头企业的进口替代进程，行业的集中度将继续提高，具有成本优势和丰富产品渠道的企业将继续盈利，行业技术将加速发展。

　　 电子机构观点：

　　 川财和证券认为，消费电子，板块，疫情造成的供应链影响已经恢复，而对5G手机、智能穿戴设备、平板电脑和其他终端的延迟需求正在逐渐升温。618电子购物季即将来临。迎来电子产品今年将大幅打折，进一步刺激国内消费电子市场。第一季度和第二季度需求下降带来的悲观预期已被逐渐消化，消费电子的旺季可能会在今年下半年到来。

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　　 国金证券认为，今年的新流行病对全球和中国经济产生了更大的负面影响。企业生产经营压力大，相关信息化投入减少，政府财政紧张，非必要领域支出减少。特别是在今年“两会”《政府工作报告》提出“各级政府必须真正过紧日子，非紧急和非刚性支出减少50%以上”后，市场对下半年政府信息化投资感到担忧。从最近的基层调研和公共秩序统计来看，大部分公司4月和5月的订单情况都有所好转，但同比情况仍不容乐观，下游电脑的恢复还需要进一步观察和验证。重点关注网络安全， 信创等政府刚性投资领域以及医疗信息等民生相关领域。

　　 (作者：张海森执业证书：A 06806170001)

　　 (资料来源：巨丰金融)