有色金属行业半年度策略:贵金属为盾 新材料为矛 维持“同步大市”评级
摘要: 机构:中原证券评级:同步大市投资要点:有色行业受疫情影响较大。
代理机构:中原证券
评级:同步大市
投资要点:
2010-2019年和2020年第一季度,有色金属采选业同比增长率分别为-4.6%和-15.0%,利润总额同比增长率分别为-28.8%和-33.9%。有色金属冶炼和压延行业的营业收入同比分别增长7.2%和-10.0%,总利润同比分别增长1.2%和-30.2%。受疫情影响,有色金属行业面临很大的经营压力。下游需求急剧下降,冶炼厂经历了硫酸扩张等生产问题。当然,随着国内疫情的迅速有效控制和恢复生产工作的加快,3月份以来工业的复苏已经非常明显,工业增加值增速呈V型反弹。
有色行业受疫情影响较大。疫情不仅给全球经济带来沉重打击,也改变了国际环境。经济关闭和长期禁令对一些行业造成了永久性损害,全球贸易前景不容乐观。为应对危机,央行采取了相当宽松的货币政策,向短期市场注入流动性和信心。随着供应收缩,通胀可能会在中期触发。大国之间的博弈将走向合作还是对抗仍不得而知,全球经济的不确定性正在上升。
共克时艰的全球经济。的全球疫情在恢复生产和工作后仍呈反复趋势。该行业下游的需求疲软,但逐月好转。供应水平对价格的影响更大,大多数金属的供应和需求都出现了双重收缩。疫情造成的最严重的价格冲击可能已经过去,全面复苏还需要一段时间。建议采取防御与进攻并重的战略,从三个方面把握有色金属产业:一是避险;贵金属,二是氢能源铂钴和产业电动车链;第三,高端新材料制造的板块
以贵金属为盾,以新材料为矛。截至6月17日,有色冶炼加工概念市盈率为36.4倍,贵金属市盈率为42.9倍,基础金属市盈率为25.8倍,稀有金属市盈率为52.6倍,有色冶炼加工概念估值略高于历史中位数34.9倍。给有色金属工业一个“同步大市”评级。建议关注板块贵金属、钴等高端新材料制造业。建议关注公司:山东黄金(600547 . sh)、白银有色(601212 . sh)、贵研铂业(600459 . sh)、洛阳钼业(603993 . sh)、华友钴业(603799)。上海)、寒锐钴业(300618。深圳)、宝钛股份(600456。上海)、西部超导(688122。上海)、有研新材(600206)。上海)、楚江新材(002171。深圳)、【云海金属(002182)、股吧】(002182。深圳).
给予有色金属“同步大市”评级。(1)全球经济下滑超出预期,下游需求大幅下降。(2)反复出现的全球流行病导致金属需求疲软。
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