广发策略戴康：上周两融持续上升 新发基金放缓

　　一级市场：上周，新股发行规模为23亿元，上周为53亿元。

　　二级市场：上周，在两家公司融资上升的推动下，a股二级市场整体呈现净流入。在资金流入方面，上周国内资金(混股)新增171亿元，北方资金净流入48亿元，两公司融资余额增加98亿元；就流出而言，重要股东减持55亿元，交易成本为47亿元。

　　 2020年6月(截至6月28日)，资金的净流入为541亿元。净流入前五位的行业是电子、非银行金融、电气设备、化工和有色金属，净流出前五位的行业是银行，休闲服务、建筑装饰，餐饮和纺织服装

　　 上周，从010到59000，融资交易占10.1%(前期为9.5%)，日换手率占1.0%(前期为1.2%)。机构未完成订单销售273亿元(前期为174亿元)。

　　投资者情绪：上周，限售股解禁287亿元，上周，限售股解禁584亿元。据估计，本周限售股将解禁725亿元。

　　限售股解禁：市场流动性跟踪——“数量”:货币交付和衍生

　　上周，央行公开市场操作和MLF净投资为4800亿元。上周，共有1200亿元人民币的反向回购到期，央行推出了6000亿元人民币的反向回购，净投资4800亿元人民币。2010年5月，公开市场和广义再融资的净基础货币为5570亿元，比上个月增加9543亿元。

　　基础货币投放：2020年5月，M1增长率为6.8%(前期为5.5%)；M2增长了11.1%(前一时期为11.1%)。2020年5月，新增社会融资约3.19万亿元(前期约3.09万亿元)，金融机构新增人民币贷款1.48万亿元(前期1.70万亿元)。

　　信用货币派生：市场流动性跟踪——“

　　价”：资金利率及汇率上周，短期利率大多下跌，隔夜SHIBOR下跌104个基点至1.10%，R001下跌112个基点至1.06%，R007上涨7个基点至2.24%，DR007下跌6个基点至2.07%，收益率3个月银行间存款证上涨6个基点至2.18%

　　 上周，收益率， 1Y国债上涨1个基点至2.13%，收益率， 10Y国债下跌3个基点至2.84%，期限利差下跌4个基点；

　　货币市场：上周，收益率5年期公司债券上涨10个基点，至3.69%，信用利差上涨15个基点；

　　 根据上周发布的010至59000的数据，上周末三个月人民币理财产品的预期收益率为3.85%，同比增长7个基点；

　　国债市上周，美元兑人民币汇率下跌0.05%，至7.07，人民币小幅上涨。

　　场：风险警告：流动性环境波动超出预期。

　　 (文章来源：戴康的战略世界)