陈君君：市场仍将震荡向上

　　 国内经济本身处于持续改善的趋势，流动性合理充裕的中期环境不会改变，因此市场对震荡的判断将保持不变。市场的内部风格已经从增长型转变为蓝筹股，建议适当平衡配置风格，减持高级股。

　　 本周，市场继续其早期反弹趋势，做多动能继续增强。两市的成交交易量可能会回到万亿水平，本周市场风格明显改变。在本周的后半周，板块，作为一个重量级的蓝筹股，继续努力推动沪指突破3000点，并在3月一举收复3080点的高点。创业板指数在本周上半年略微走强。此后，随着医药科技的回暖，板块，震荡表现疲软，科创板整体表现弱于其他板块整体，海外市场表现稳定。

　　 就行业表现而言，整个板块都处于封闭状态，板块和涨幅的消费者服务、房地产和非银行金融行业排名靠前，板块和涨幅的钢铁、医药和媒体行业排名靠后。离岛， 海南的免税政策再次激发了市场对免税概念的关注；6月份，住宅龙头企业销售数据超预期，行业估值偏低，带动房地产板块；经纪公司强劲复苏，银行板块在做多的高度热情下继续走高，资金，尤其是板块经纪公司的高低转换再现涨停潮流。就题材而言，以白酒，为首的板块，白酒和旅游受到资金，的追捧，其中的白酒概念全面提升，龙头企业创下新高。就市场趋势而言，沪深和两市略有分歧，但都显示出成交量和价格上升的趋势。沪指弥补了上述缺口，这可能会在短期内影响今年的高点。创业板本身已经达到了一个新的高度，其内部结构博弈可能会限制其近期的上涨速度。

　　 国内疫情的影响逐渐减弱，经济复苏不断得到验证，市场偏好不断改善，海外市场相对稳定的趋势也为a股创造了更好的做多氛围。在盈利效应下，居民配置股权资产的需求不断增加，上述因素共同推动了市场的强劲上涨。从市场前景来看，当日新诊断的海外疫情数量仍处于高位，尤其是在美国和巴西，市场忽视第二次疫情爆发风险的原因在于，心理反应钝化、恢复工作和生产所带来的经济复苏趋势已经得到不断验证。此外，美联储保持低利率环境和流动性宽松的意愿仍然很强，海外市场的风险偏好难以迅速恶化，否则将继续给国内市场带来相对温和的环境。

　　 国内经济本身处于不断改善的趋势中。6月，采购经理人指数再次改善，好于季节性，供需双方都有所改善。此外，尽管央行最近采取了结构性定向政策，但存在边际紧缩的趋势。但是，考虑到国务院之前提到的降低实际融资利率的基调和当前保持增长的决心，流动性合理充裕的中期环境不会改变，因此对震荡市场上行的判断将保持不变。

　　 市场的内部风格已经从增长转变为蓝筹价值，这反映出资金开始重视成本效益，并逐步转移其地位。随着经济持续复苏，板块的表现有所改善或以顺周期的方式改善。建议适当平衡配置方式，减少高级股头寸。布局新旧基础设施、房地产和大型金融的下跌