旗手券商股爆发 牛市真的来了

　　A股本周高歌猛进，沪指攻破3100点大关，成交量暴涨，多个板块轮番发力，尤其是“牛市旗手”券商股的大涨快速点燃市场做多情绪，两市成交额连续两日突破万亿。券商股涨停潮，两市成交破万亿，几乎是每轮行情启动的信号，而现在这两个信号同时出现，令投资者感受到了牛市来临的信号！

　　牛市旗手券商股爆发带来牛市来临的信号

　　A股三大指数昨日集体走强，其中沪指收盘大涨2%，站上3100点整数关口，创去年4月份以来新高，本周累计涨幅接近6%；深成指与创业板指再创4年半新高，周K线6连涨。沪深两市合计成交11715.84亿元，连续两天破万亿元，市场交投活跃。北向资金昨日净流入155亿元，两市融资余额实现4连增。

　　“牛市旗手”券商股昨日再一次爆发涨停潮，共14股涨停。资金也在疯狂涌入券商板块，该板块全天成交额1400亿元，占A股比例达到约12%。中信证券、东方财富成交额均破百亿元，其中中信证券成交199.2亿元排在A股首位。

　　下半年前三个交易日，A股市场交投活跃，被称为“牛市风向标”的券商板块强势领涨，牛市真的来了吗？

　　《投资快报》记者注意到，券商股涨停潮、两市成交破万亿几乎是每轮行情启动的信号，而现在这两个信号同时出现。众多机构也判断认为“牛市来临”，前海开源首席经济学家杨德龙认为，券商股是行情的风向标，随着券商股继续大涨、多只龙头股冲击涨停，带动了市场的人气。周四和周五，A股的成交量突破万亿，也预示着全面牛市的来临。

　　值得注意的是与此同时，两大券商龙头合并的消息再度传来。昨日，中信证券与中信建投双双涨停，两家头部券商合并传闻仍在发酵，澄清公告并未浇灭市场炒作的火爆热情。截至收盘，中信证券总市值超过中信建投，总市值分别为3706.11亿元和3647.33亿元。

　　风格切换引热议：没有蓝筹搭台，何以唱戏？

　　除了“牛市”再度成为高频词，另一个话题“风格切换”也引发市场热议。

　　本周以来，A股市场风格发生了明显的变化。昨天的盘面就是一个缩影：银行、券商等大金融板块领衔上涨，带领煤炭、有色等纷纷“起舞”。而另一边，前期领涨的食品饮料、电子板块则纷纷回调。

　　下半年市场风格是否就此开始切换？对于这一问题，券商分析师存在着明显的分歧。有分析师认为，市场风格切换已经正式开始并将持续，也有分析师认为低估值板块是脉冲行情，“乘风破浪的消费”与“披荆斩棘的科技”仍将是市场两大长期主线。

　　西南证券首席策略分析师朱斌认为，市场的这种“风格切换”其实已经开始，“从现在情况看，切换个两三周问题不大”。他表示，一方面科技板块会阶段性地从高估值、高预期的板块切换到业绩兑现的板块，另一方面低估值的价值板块也会阶段性地受到资金青睐。

　　兴业证券王德伦策略团队也提出，“蓝筹搭台，成长唱戏”不是成长独舞，低估值的价值蓝筹也会获得投资者青睐，没有台，何以唱戏？

　　华鑫证券分析师严凯文则表示，目前场内资金“跷跷板”效应显现，前期涨幅巨大的创业板获利回吐明显，但并不意味着创业板行情结束，风格短期虽有轮换，但科技振兴是中长期主题，或是一次新的上车机会。

　　增量资金火爆入市机构称A股将开启全面牛市

　　对于投资者而言，当下可能最想知道的是，这到底是不是一轮类似于2014年-2015年的全面牛市，成交量突然放得这么大，钱究竟是从哪里来？是否还能上车？

　　数据显示，这一波最为坚定的实际上是两融资金，最新的融资余额已经来到了11550亿元的水平，虽然仅相当于历史高峰期的一半，但近期趋势持续向上，余额也创了近几年的新高。

　　增量资金火爆入市。6月主动偏股型基金发行规模也已达1295亿，创下2015年3月份以来新高，公募基金供需两旺，基金销售异常火爆。

　　当然，北上资金的功劳也很大。近两个交易日，北上资金有点疯狂的态势，两天净买入资金超过300亿元，成交金额连续两天在1300亿以上。数据显示，近三个交易日持续上涨过程当中，北上资金仍在大买蓝筹股。

　　可以看出，增量资金入市正在填平A股的“洼地”，券商、地产板块大涨，低估值板块崛起势头明显。对此，机构表示，随着增量资金持续入场，A股或迎“复苏牛”。华泰证券认为，在历次牛市中，券商、保险行业往往首先开启上涨趋势。以2015年牛市为例，非银金融的上涨时间与幅度均领先于大盘。当前短周期上行趋势确立，疫情冲击相对淡化，或将开启牛市，是配置券商、保险ETF的较佳时机。

　　安信证券称，当前背景是全球流动性泛滥且近期看不到明显收紧，中国经济数据持续超预期，且市场可预期未来一年中国经济与企业盈利同比增速将走向高增长，这是A股“复苏牛”逻辑，这也是全面牛市逻辑。即使全面牛市，也依然是有主线，A股的主线科技医药消费并没有被根本动摇，除非牛市结束，那需要出现流动性显着收紧或者外部极端事件。在低估值板块完成合理补涨之后，市场会回归到成长主线。