星石投资江晖：下半年A股有望“多点开花” 四条主线投资选股

　　 2020年下半年初，a股的表现取得了良好的开局，这让投资者嗅到了牛市的气息。7月3日，线上a股继续上涨，截至收盘，上证综指上涨2.01%，收于3152.81点；深成指上涨1.33%，收于12433.26点；创业板指数上涨1.57%，收于2462.56点。此外，经纪类股已连续几天上涨，这进一步增强了市场建立牛市的预期。

　　 《经济观察网》记者获悉，星石投资公司董事长江晖，在半年一度的星石投资战略交流会上表示，下半年经济将继续复苏，技术消费周期将“更加繁荣”。

　　 "我们对下半年的市场更加乐观。"江晖说。

　　 在江晖看来，有许多理由对下半年的市场感到乐观。

　　 首先，全球流动性宽松，国内市场正从广义货币转向广义信贷。

　　 “全球最大的流动性宽松来自美联储，其资产负债表已从4万亿扩大至7万亿，相当于此前的QE2和QE3。虽然美国的疫情还没有过去，昨天又出现了5万多个新病例，但资金的激增已经影响到了整个世界。全球股市大幅上涨。许多人不理解它。你必须读这本书《货币银行学》。在历史上，只要资金被释放，那就是牛市。否则，它无法解释经济为何下跌如此之多，疫情为何如此强大，以及股市为何上涨。”江晖说。

　　 它认为，虽然中国美联储没有“洪水灌溉”，但M2的供应量从8%左右增加到11%以上，社会融资总额超过12%，这也是货币相对宽松的时期。

　　 其次，每个经济体都在依次复苏。

　　 「预计中国经济会在今年下半年复苏，第一季本地生产总值会上升百分之六点八，第二季会回复正增长，第三季可能会回复至百分之六左右。在其他经济体中，东亚首先控制了疫情，西欧在第二季度控制了疫情，经济将会复苏。这种流行病在美国和不发达国家没有得到控制，但它最终会控制这种流行病。”江晖说，“现在国内需求很好，每个人都已经开始消费了。然而，出口仍接近零增长。在今年下半年国际和国内经济周期开始后，中国经济有望复苏。”

　　 第三，从长远来看，集中和产业平行升级的趋势没有改变。

　　 “在过去几年里，排名较低的传统产业公司都停止了生产或改变了生产。集中在行业中的趋势非常明显，顶尖公司的市场份额在不断增加。COVID-19肺炎疫情加剧了集中在产业的进程，只有龙头企业的市场份额和产能利用率在扩大，议价能力也在提高。”江晖说。

　　 基于以上三点，江晖表示，他对下半年成长型股票的投资机会持乐观态度。“不仅在科技和医药领域，而且在消费和周期领域，成长型股票将会更加繁荣。经济复苏越好，对顺周期的板块越有利”

　　 据江晖，介绍，他的投资包括四只股票：“——，产业升级，行业集中，流动性宽松和经济复苏，并根据这四个项目，他选择了7个主要行业——，包括大众消费，高端装备， 5g产业链，软件和互联网行业，有色金属，快递和低成本航空公司，新能源汽车和中国6。

　　 “例如，高端装备从产业的升级和经济复苏中受益。例如，产业流动性宽松升级受益于5g产业链、软件和互联网产业，以及新能源汽车和国6产业链。大众消费，快递和低成本航空公司受益于行业集中和经济复苏。正是有色金属产业从宽松的流动性ec中受益

　　 “因为有这么多主线投资，市场仍然非常活跃。此外，国家鼓励资金资本流入股市，投资者也非常热情。例如，公募的资金规模正在迅速增长，外资仍在不断流入，加上中国的各种机构对投资者的接纳，资金也非常充裕，因此我们对下半年的市场仍然非常乐观。”江晖说，“正如我们年初所说的，我们相信成长型股票的长期牛市即将到来。当我们在今年上半年的这个时候说，我们可能会怀疑，现在它正在成为现实。成长型股票的涨幅速度非常快。在后一个市场，我们必须在我们认为是主线，的地方投资，那里还有更好的机会。”