江晖：成长股长期牛市来临！

　　 随着a股连续几天上涨并再次稳定在3000点，a股有望开启全面牛市的声音进一步增强。对此，星石100亿私募股权投资负责人江晖，表示，长期牛市的成长型股票即将到来。“当我在今年上半年的这个时候说，也许每个人都会怀疑，现在这正在成为现实。”

　　 成长股的长期牛市正在来临

　　 江晖直言不讳地表示，下半年市场更加乐观，主要有三个原因：

　　 首先，全球流动性宽松，国内市场正从广义货币转向广义信贷。

　　 其次，所有经济体都在依次复苏。据预测，中国经济将在下半年复苏，第一季度国内生产总值增长-6.8%，第二季度恢复正增长，第三季度可能恢复到6%左右。与此同时，国内需求现在很好。在今年下半年国际国内经济周期开始后，中国经济有望复苏。

　　 第三，从长远来看，集中和产业平行升级的趋势没有改变。今年上半年，科技股和医药股表现良好，反映了产业的升级和工程师的奖金。与此同时，他表示，传统的产业也有机会，其总体趋势是产业集中”在过去几年里，排名较低的传统产业公司都停止了生产或改变了生产。集中在行业中的趋势非常明显，顶尖公司的市场份额在不断增加。COVID-19肺炎疫情加剧了集中在产业的进程，只有龙头企业的市场份额和产能利用率在扩大，议价能力也在提高。”

　　 “正如我们年初所说，我们相信成长型股票的长期牛市即将到来。当我们在今年上半年的这个时候说，我们可能会怀疑，现在它正在成为现实。成长型股票的涨幅速度非常快。”

　　 为什么成长型股票的长期牛市即将到来？根据江晖的分析，主要有三个原因：一是上市公司的质量有了很大提高；第二，现在股东的收入也很好。从这两个方面来看，股市正在进入良性循环。第三，中和美中，华为之间的贸易摩擦过程不仅经受住了美，的压制，中国在控制疫情方面也表现良好，中国人民变得非常自信，这可以更好地反映在股票市场上。

　　 4条主线选出7大行业

　　 在后一个市场，江晖直截了当地想投资主线四大板块。除了科技、医药和板块，他认为还有消费和周期性增长的股票机会。因为经济复苏越好，对顺周期的板块越好

　　 具体来说，它的投资主要是基于主线选择的四种股票：

　　 1.产业升级有了工程师的奖励，技术在不断升级。

　　 2.行业集中龙头企业将受益匪浅。

　　 3.流动性宽松。

　　 4.经济复苏。主要是指中国经济的复苏，而中国经济将在下半年率先复苏。由于国内需求、国内需求和外部需求也正在得到修复，流动性变得宽松，整个的复苏是可以预期的。

　　 据江晖，根据这四篇文章，主线选择了七个重点行业类别，包括大众消费，高端装备， 5g产业链，软件和互联网产业，有色金属，快递和低成本航空公司，新能源汽车和中国6产业链。下半年，我们将重点关注这些行业。“例如，高端装备从产业的升级和经济复苏中受益。例如，产业流动性宽松升级受益于5g产业链、软件和互联网产业，以及新能源汽车和国6产业链。大众消费，快递和低成本航空公司受益于行业集中和经济复苏。正是有色金属行业从宽松的流动性经济复苏中受益。”

　　 医药、科技有结构性泡沫风险

　　 要优中选优

　　 星石之前专注于板块，的技术和医药部署，但在早期阶段，这两个板块一路飙升，江晖认为一些股票被高估了。虽然科技和医药的驱动因素仍然很强，但江晖认为估值已经上涨了很多，甚至过于昂贵，因此应该保持平衡。

　　 在现阶段，他指出，最好选择中，“一些科技股可能已经上涨了很多，但驱动因素仍然很强，它们可以继续持有或持有一半。”据报道，星石已将其在技术和医药类股的头寸减少了一半。

　　 在江晖看来，消费类股和周期性股中有许多表现良好的成长股，这些股票都非常便宜。此时，风险和回报应该降低。如果你不小心，当股票市场大幅波动时，净值的波动会减少很多，否则系统性风险还是比较大的。

　　 (文章来源：中国基金报)