“牛市”来了还是短促反弹 这一波行情玄机何在？

　　憋闷太久的市场终于大大地喘口气，下一步市场走势只能“唯政策马首是瞻”。

　　准确地说，现在离牛市还差得很远。因为只有超越前期高点，才能称为牛市。中国股市的大顶是2007年的6124点，其次是2015年的5178点。在翻越它们之前，都只能说是反弹行情而已。

　　之前说过，市场最怕不确定性，只有疫情得到控制，“撕裂”局面有个说法，市场才能重回3000点以上。

　　北京这一次迅速制止住疫情蔓延，给了市场很大的信心。它的意义在于，人们看到一次疫情的反复，但发现有办法把它扼杀在摇篮里。而且，北京的做法看上去是可复制的，市场自然踏实了许多。

　　至于和老对手打还是和，过去也是扭扭捏捏，市场不知如何应对。现在，市场基本看明白了，我们要过一段相对“闭环”的日子了。未来外界环境再怎么变化，我们的态度和应对之策，大体上也就这样。既然已经做好最坏的打算，期待和担忧，也就同时变小了。

　　此外，市场很担心的美国股市c浪下跌，一直没有出现。相比之下，即使美国每天仍有三五万的新冠肺炎确诊病例，道琼斯指数都反弹得那么高，以至于A股再不涨，自己都不好意思了。

　　想当年，我们在6124点时，道琼斯指数在14000点左右，两者之间相差一倍多；现如今，人家经历过金融危机，又成为新冠肺炎“重灾区”，道琼斯指数已经到过3万点，目前也维持在25000点~26000点震荡。而我们，整整一年多了，都在为爬上3000点而奋斗。两者差距变为八九倍之多，你说能好意思吗？

　　当然，上证指数编制方法准备修订，也是市场上涨的助燃剂。好比某个班级，一直考试成绩不达标，再怎么折腾，平均成绩就是上不了60分。后来，老师准备直接改试卷，去掉一些难题，全班同学大受鼓舞，成绩忽然提高一大截。

　　不管怎么说，经过一年多的折腾，股市终于重回3000多点。虽然这一波指数涨了不少，但这一次的显着特点是，如果没有抓住主流品种，指数上涨和你关系不大。

　　听上去，好像过去也遇到过此问题，但这一次更加不一样。过去，走一段“二八分化”，就会变成“八二分化”。这一次，很难指望大水漫灌的行情再出现了。

　　在这一波指数上涨之前，白酒、医药和科技板块已经涨了很久，但指数就是不怎么动。这就是上半年握着基金的投资人和炒股的散户，感觉天壤之别的原因所在。

　　目前的市场特点是，那些由业绩上涨或者确定性机会推高的股票，沿着上升通道，已经天马行空走了很久。它们的股价，动不动就几十上百元，甚至几百上千元，散户看着都眼晕；而散户死死捏着被套牢的股票，大多十几元、几元甚至更低，就是趴着不怎么涨。

　　究其原因，这一次整体经济不行，大部分股票业绩不怎么样，这一点大家心知肚明。所以，就算指数上涨，普涨机会也不多。

　　这种巨大的反差，和去年各种绩差股“暴雷”不断也有关系。市场上所谓的“庄家”，也怕被突如其来的地雷炸飞。像过去那样，在“垃圾股”上释放利好的“烟雾弹”，借机拉抬股价，再高位卖出，这一招越来越不灵了。

　　从大的脉络上说，股市分两种走法，一种是逐级攀升的，上去一个台阶，就轻易不下来；另一种是过山车似的，其兴也勃，其衰也忽。

　　前一种，就是我们看到的“人家的市场”。这种走势的逻辑是，大部分股票的上涨，是由业绩推动的。由于业绩年复一年是逐级上台阶的，所以整体上说，大势也是这样走的。

　　后一种，就是我们的市场——牛短熊长，急涨暴跌。因为很多人都知道指数的上涨是由资金推动的，基础不牢地动山摇，于是都想着进来捞一把就走。

　　下一步的市场走势，核心看政策。因为这一波反弹不是基本面明显改善导致的，也不是资金面特别宽裕带来的，支撑市场信心的，主要是政策面的暖意。不管是“六稳”、“六保”的举措，还是“T+0”、“改指数”的信号，都让股市有了一种“家长”支持、可以放心跑一跑的感觉。

　　只是随着股市上涨，IPO速度大大加快，这一周10余只新股连发。这是偶尔为之，还是变成一个新趋势，值得密切关注。

　　每次行情起来，总有若干狂飙突进的个股，比如【王府井(600859)、股吧】、中国中免之类。它们何时被有关方面“关注”，也是一个看点。“带头大哥”在前面疯跑，如果一直无人过问，小兄弟们自然胆子会大起来。否则，就要加一些小心。

　　这一波行情，实在是因为市场憋闷太久了，必须喘口大气舒缓舒缓。至于能走多高多远，只能近观政策面，远观基本面。其间伴随技术性调整时，几个主流板块之间如何切换，顺利扛起领涨的大旗，也是重要看点。

　　不过从总体上说，指数已经不重要了，因为3000点或更高点位过与不过，丝毫不影响有的股票已经创出历史新高，而大把的股票早就跌入万丈深渊。