北上资金回流意愿不强 一龙头却被资金逆势增持

　　摘要：

　　北上资金被视为国际资本配置A股的风向标，他们既善于抄底也擅长挖掘价值成长股。因其买入和卖出操作精准，被A股投资者称为聪明资金。

　　虽然这类资金规模不大，但因其在A股市场表现活跃、且信息公开及时，成为了各类投资者重点关注的对象。

　　本文将从北上资金的特点和优势出发，逐层分析其近期资金流向和持仓信息，从中挖掘个股投资机会。

　　1)北上资金近期流出为主

　　2)近一周北上资金流入电力设备及新能源、食品饮料、医药和电子板块，流出消费者服务和非银金融板块

　　3)北上资金流入个股详析

　　4)近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析

　　1、北上资金近期流出为主

周五北上资金继续流出18.62亿元，流出规模较上周下降27%左右。

　　据统计，上证指数自7月17日首次触底震荡至今，16个交易日内共流出324.15亿元，日均流出约20.25亿元，这其中仅4个交易日为净流入。

　　从资金流向看，虽然近三周北上资金整体流出规模收窄，但资金的回流意愿和持续性并不强。

　　所以短期内，建议继续关注北上资金流入能否持续以及市场的成交量变化，可适当控制一下仓位，不必过分恐慌。

　　2、近一周北上资金流入电力设备及新能源、食品饮料、医药和电子板块，流出消费者服务和非银金融板块

近一周电力设备及新能源概念获北上资金流入居前。该板块日均流入2.01亿元，环比1.2倍，与去年同期流出0.75亿元规模相比，资金面改善明显。

　　资金流入占比最高的是宁德时代，近一周该股日均获资金流入1.34亿元，虽然连续两周获北上资金买入，但流入规模环比降66%。

　　最新消息显示，宁德时代宣布与梅赛德斯-奔驰的合作，将成其电池领域头部供应商；以及与施耐德电气达成战略合作伙伴关系。

　　强强联合或产生新的协同效应，或是近期北上资金近期关注该股的原因之一。

食品饮料板块本周开始有回流迹象，近一周日均流入约2亿元，资金面较上周(日均流出4.97亿元)明显改善。

　　个股方面，贵州茅台近一周流入金额占比达72.3%，该股日均获资金流入1.44亿元，较上周改善明显(上周日均流出0.75亿元)。

医药板块近一周流入规模排名第三，平均每日流入约1.2亿元，资金面较上周改善明显(上周该板块日均流出0.53亿元)。

　　近一周北上资金买入金额占比靠前的主要是沃森生物和药明康德，占比分别为37.3%和29%。

　　沃森生物近一周日均流入0.71亿元，环比增16.8%。公司于2016 年国家整改疫苗流通环节，大力拓展自产疫苗业务，2016-2019 年公司自产疫苗业务收入快速增长，三年复合增高达 69.97%。

　　药明康德近一周日均流入2.77亿元，资金面较上周改善明显(上周流出约5.3亿元)，公司为全球前10的研发外包龙头，业务覆盖CRO/CMO全产业链。若按2019年收入计算，药明康德已经位列全球CRO领域的全球第9，是唯一一家进入前10的中国企业。

　　公司业务包含小分子药物发现、临床前CRO、临床CRO、CDMO全外包产业链，并且多块业务为国内领先水平。

近一周北上资金主要流出消费者服务和非银金融板块。

　　消费者服务板块(旅游)北上资金继续卖出中国中免，该股近期日均流出1.69亿元，流出规模环比下降62%左右，资金流出规模近一周有所减缓，但与去年同期相比，日均流出规模同比增幅达96.5%。

　　自海南出台免税政策以来，公司股价自3月30日探底以来累计涨幅已超200%，但北上资金却一直卖出，建议投资者追涨该股时还需保持谨慎。

近一周，非银金融板块开始有资金流出，日均流出幅度约为6.5亿元。

　　资金主要卖出的是中国平安，近一周周资金流出占比达52.7%。

　　该股日均流出2.81亿元，环比增3.2倍，短期内流出规模有所增加，投资者还需注意，但考虑到公司龙头地位稳固，未来获资金回流仍是大概率事件。

　　3、北上资金流入个股详析

　　　　(1)宁德时代

　　关注亮点：

　　1)2019 年公司实现营收 457.9 亿元，近 5 年 CAGR 达168%；实现归母净利润 45.6 亿元，近 5 年 CAGR 达 49%；实现装机量 32.5GWh，近5 年 CAGR 达 72%，装机量连续 3 年位居全球第一；

　　2)公司核心技术人员均为化学及新材料领域资深专家；

　　3)为巩固成本优势，同时保证原材料供应，公司积极向中上游布局；

　　5月以来，北上资金持续增持公司股份，公司二级市场股价走势也处于长牛趋势。但结合估值系统看，公司估值已处在高估预期，建议投资者可待股价回落至20日均线附近再作关注。

　　关注区间：204附近，止损加：194附近。

　　(2)格力电器

　　1)基于垄断格局、消费升级，均价上涨逻辑有望推动公司中长期业绩维持10%增长；

　　2)30-60亿回购方案彰显公司当前价值仍具吸引力(上周已开始实施回购)；

　　3)全球低利率环境，作为高股息白马股，公司价值更加凸显；

　　北上资金3月底以来在格力电器上一直维持稳定仓位，随着公司开展首次股份回购，近期股价企稳较为明显，建议投资者重点关注。

　　建议关注区间：56附近，止损价：53.20附近。

　　(3)万科A

　　关注亮点：

　　1)地产龙头，开发业务始终聚焦基本盘，拿地近8成位于一二线，坚持城市深耕；

　　2)物业业务坚守行业龙头地位，多元业务齐头并进；

　　3)公司近几年ROE始终保持在20%附近，盈利能力强；

　　北上资金7月以来对公司股份有所增持，考虑到万科A当前估值仍处在低估区域，建议投资者可待股价回落至年线附近企稳后再作重点关注。

　　关注区间：27附近，止损价：25.65附近。

　　(4)海螺水泥

　　关注亮点：

　　1)受益基建加码和地产韧性，预计 2020 年水泥需求 24.0 亿吨，同比增2.2%，行业景气度有望保持高位；

　　2)享受区域水泥高价红利，吨收入和行业差距从 16 年-6 元提升至 19 年+5 元，不排除进一步拉大；

　　3)公司加快国际化步伐，规划 25 年海外产能达 7000 万吨，收入占比达 15%-20%。海外业务协同性逐步提升，有望复制国内发展路径，盈利水平有望进一步提高；

　　从北上资金持股情况看，7月以来资金整体呈现稳步增持态势，考虑到目前公司估值仍具优势，建议投资者重点关注。

　　关注区间：61附近，止损价：58附近。

　　当然，可能也有投资者会问，有没有目前北上资金明显加仓，股价整体涨幅不大的个股呢？请往下看：

　　4、近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析

　　威派格(603956)

　　1)致力于解决供水“最后一公里”问题，目前已成长为少数几家全国性的二次供水设备厂商；

　　2)受益地产竣工向上叠加旧改加快，行业未来五年复合增速有望达19.75%；

　　3)近年我国二次供水设备市场稳步增长，预计到2025年行业市场空间将达到650亿元，年均复合增速有望达19.75%；

　　6月以来北上资金对公司持股开始转为活跃，结合巨丰估值系统显示，公司当前具备低估优势，建议投资者重点关注。

　　关注区间： 19附近，止损价：18.05附近。