长江策略:关注低估的周期成长股 金融板块优选券商地产
摘要: 1、经济修复持续确认,中上游工业品量价齐升,竣工预期强化,消费意愿回升。2、风险扰动下,结构重于总量。中期,剩余流动性牛市依然是主逻辑。3、“风格再均衡”是关键词。
1.随着中上游工业产品的数量和价格上升,完成预期增强,消费意愿上升,经济复苏不断得到确认。
2.在风险干扰下,结构比总量更重要。从中期来看,流动性过剩的牛市仍是主要逻辑。
3.“风格再平衡”是关键词。增加低估值周期成长股,选择大金融领域的经纪类房地产。
周度交流:“风格再平衡”的中观线索
最近,市场风险干扰加剧,风格平衡持续。短期而言,我们仍然强调结构比总量更重要的配置思想。本周,我们梳理了一些中间线索,以进一步支持风格平衡,供投资者参考。
1、短期:上周市场情绪热度结构性分化,军工、有色、休闲等少数行业上涨,市场宽度大幅收窄,警惕短线趋势的波动。截至上周五,我们构建的情绪指数CJDI(扩散指数)的读数有所下降,总CJDI下降了6%,至66%。一些受欢迎的板块交易非常火爆,我们应该警惕市场宽度收窄后的趋势波动。
2、风格平衡仍将延续:中观层面来看,工业品量价齐升的现象在扩散,居民消费意愿也在稳步回升。1)宏观方面,制造业PMI连续五个月保持在扩张区间,高频发电煤耗数据持续上升,房地产销售供需两旺。2)上游原材料方面,铁矿石、钢材、涤纶长丝等品种价格有明显上涨趋势。3)竣工链方面,领先指标强劲。库存的玻璃被移除了一半以上,同时价格也达到了历史新高。4)中游机械方面,挖掘机,重型卡车,机器人和其他品种在数量和价格上涨。从010年到59000年,居民消费意愿回升,爱马仕, 欧莱雅、迅销等核心品牌强劲增长。
在剩余流动性为5)消费方面,10-59000的框架下,牛市判断将在中期维持。
3、中期观点:
国内大循环提倡或促进市场对低估值风格的关注。在早期阶段,许多低估值周期成长股表现良好,风格趋同仍在继续。建议增加周期性成长股的配置,在大金融中选择经纪类房地产。
维持战略看多。
密切关注黄金价格短期内的上涨,在年度层面上积极关注有股权激励意向和计划的国有上市企业。
行业配置:关注低估的周期成长股,金融板块优选券商地产
1.经济增长率的下降超过了预期;
2.市场风格的调整超出了预期。
(文章来源:长江战略)
成长股,意愿,房地产