量能欠缺 行情持续力度尚待观察

　　周五A股市场在早盘一度有所调整，但午市后，节节走高。其中，上证综指更因为中国人寿(601628)冲击涨停板的牵引而出现大幅拉升的态势，在日K线图上形成了阳包阴的K线组合，显示多头在周五重新掌握了盘面的主动权。

　　北上资金大力净买入

　　近年来的A股市场走势显示，北上资金对A股市场的中短线走势有着强大的影响力，不仅在于北上资金为代表的外资是A股市场近三年来重要的边际增量资金，而且还在于北上资金偏好龙头股，此类个股又正是A股市场近两年强劲行情的核心引擎。所以，北上资金的一举一动，被视为A股市场短线走势的风向标。比如，7月下旬以来，正是北上资金的持续净流出，A股市场主要指数均出现了高位回落、震荡的态势。

　　因此，当周五早盘，北上资金突然出现大力度净买入之际，各路资金开始了积极布局，尤其是北上资金在近期青睐的大金融板块明显有资金“抢筹”的态势。中国人寿(601628)更是大单横飞，并最终在午市后冲击涨停板。相对应的是，中国平安(601318)、中信证券(600030)等大金融板块各细分领域的龙头品种均出现大单拉升的态势。由于此类个股是A股市场的权重股、人气股。所以，此类个股的强劲拉升，迅速提振了各路资金的交易情绪，A股市场一改前期疲软之走势而出现节节回升的强硬格局。

　　部分资金在边打边撤

　　不过，A股市场的相关交易数据似乎表明存量资金仍有边打边撤的态势。这主要体现在两个层面的数据。一是成交金额。沪深两市近几个交易日成交总金额持续回落，自周四向下跌穿万亿元关口之后，周五继续跌穿9000亿元关口，只有8500亿元。量能的萎缩，意味着持续买盘力量并不雄厚有力，部分资金仍然有利用拉升指数而减仓的策略。

　　二是涨停板家数。前几个交易日，虽然A股主要指数走势不振，但个股行情依然火爆，每个交易日均有百余家个股达到10%涨幅限制。但在周五，上证综指大涨1.19%，创业板指大涨1.76%的背景下，沪深两市只有53家个股达到10%涨幅限制。相对应的是，还有近30家个股达到10%跌幅限制，如此的交易数据，说明A股市场强势有点“空心化”的态势，光涨指数，不涨个股。

　　仍处于震荡蓄势周期

　　与此同时，近期A股市场缺乏迅速结束调整再展升势的环境。一方面是外围市场在近期的波动幅度也开始加大。尤其是港股周五盘面虽然受A股市场影响而一度冲高，但在A股市场收盘后的一个小时交易时间里，出现了受阻回落的态势，这会影响拥有H股的A股股价的走势，而中国人寿(601628)等大金融股均有相对应的H股，所以，短线可以拉升，但难以持续性的拉升。另一方面是货币政策结构性微调对整个市场交易情绪有着较大的影响，所以，短线A股市场仍可能是横盘震荡蓄势格局。

　　因此，在操作中，建议市场参与者不宜追涨，同时，利用指标股拉升的契机，积极减持一些高估值、高位股，可以逢低布局自主可控概念股、大消费股等调整相对充分的、代表着未来产业发展方向的龙头品种。