消费股股价大涨还能上车吗？有研报直呼投资者“冷静”！

　　在A股持续横盘之际，消费股依然牛气冲天。统计显示，今年以来，申万28个一级行业中，作为消费行业的主力军，食品饮料板块整体涨幅最高，板块年内平均涨幅高达58.52%。8月31日，在A股大盘跳水的情况下，白酒概念仍然有强势表现。9月1日，贵州茅台股价直接涨破1800元大关，创下历史新高。消费股接连挑战历史高位，在A股持续横盘的背景下，消费股还能一路高歌猛进吗？

　　食品饮料板块居各板块之首

　　在热烈的讨论声中，9月2日，食品饮料板块出现调整，食品饮料板块指数早盘小幅高开后，临近午盘小幅跳水，板块跌幅接近1%，午后，食品饮料板块小幅回升，收盘小幅上涨0.06%。板块内个股分化明显，养元饮品、【吉林森工(600189)、股吧】收盘涨停，安井食品、海天味业、承德露露等涨幅靠前，但白酒股则普遍表现较差，酒鬼酒收盘大跌超过5%，古井贡酒、舍得酒业等均收盘下挫。

　　今年以来大量资金持续推动消费股上涨，尤其是食品饮料板块成为“吸金利器”。今年以来，食品饮料板块累计涨幅已经达到58.52%，居所有行业板块第一位，板块整体市盈率达到85.42倍。

　　101只食品饮料板块个股中，共有13只个股动态市盈率超过百倍，其中，莫高股份市盈率超过540倍，妙可蓝多市盈率超过370倍，得利斯市盈率超过260倍，三只松鼠、皇氏集团、贝因美、海欣食品、【金字火腿(002515)、股吧】等多个食品股市盈率都超过百倍。

　　食品饮料板块个股涨幅也十分惊人。今年刚上市的良品铺子年内涨幅高达319.43%，在食品饮料板块一骑绝尘，紧随其后的是盐津铺子，年内涨幅也超过312.46%。【安井食品(603345)、股吧】年内涨幅都超过200%，妙可蓝多、千禾味业年内股价翻倍。酿酒股也普遍涨幅较好，酒鬼酒、百润股份、山西汾酒普遍年内都翻倍，五粮液年内涨幅达到74.10%，贵州茅台年内上涨50.56%。

　　机构成为推高消费股的主要力量，抱团买入白酒等消费白马股，贵州茅台成了不少基金和外资机构的“心头好”。统计显示，根据上市公司2020年半年报披露的数据，公募基金合计持股市值最大的个股是贵州茅台，持股总市值达到833.88亿元，排在第二位的是五粮液，持股总市值为545.23亿元。

　　有研报不建议追高买消费股

　　从中报业绩表现上看，乳制品、调味品及大众食品领域均有企业业绩不同程度的超预期现象。白酒领域高端白酒稳健，但次高端白酒业绩依然承压。调味品领域，海天、中炬、恒顺、千禾等传统调味品和【天味食品(603317)、股吧】、涪陵榨菜等新兴调味品及佐餐性质产品均表现优秀。

　　消费股涨幅“一骑绝尘”之下，市场人士对消费股的后市行情的看法已经出现分歧。8月29日，银河证券发布策略周报，直言消费板块估值已创新高，引起市场关于消费股后市的讨论。该研报表示，虽然白酒调味品等消费板块是过去很长时间强烈推荐的好赛道，但是不为当下这种热度做各种“美化”或背书，不建议加仓追高买。消费板块的上涨空间在下降，牛市下半场要越涨越冷静。

　　华商消费行业股票基金经理何奇峰对羊城晚报记者表示，随着中秋、国庆双节临近，白酒消费进入一年中的相对旺季，高端、次高端上市酒企二季度以来的业绩改善趋势确定性逐步增强。长期来看，白酒行业依然具备长期发展空间，行业集中度提升趋势有望随着消费升级而进一步提升，对于白酒行业的长期投资价值依然十分看好。此外，食品公司虽然估值水平总体较贵，但拉长周期来看，食品龙头业绩成长确定性高，业绩增长的持续性强，因此食品板块成为近期市场调整背景下机构资金配置的优先选择。

　　奶酪基金创始人、基金经理庄宏东则对记者表示，当前中秋、国庆在即，白酒尤其是高端白酒未来业绩确定性强。虽然白酒股当前估值偏高，但还在合理区间内。高端白酒消费市场还是相当稳健的，如贵州茅台近期批价已经提升到2800元以上。需要提醒的是，警惕部分估值过高的细分板块，如调味品行业，部分个股估值泡沫明显。