仍处于分歧左侧 震荡整理

　　一、 市场观点可能存在偏差

　　 在结构性反弹的推动下，震荡市场指数保持略强。根据盘面，的特点，相对收入机构是被动配置的，而绝对收入博弈是主导的。资金没有合作，但震荡仍在整理市场。

　　二、 市场情绪监测

　　 好的股市决策快线人气指数目前读数56，在中位区，结合9月10日人气指数已经从低位反弹的情况，近期股指以区间震荡，为主，这意味着市场人气处于长短均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于长短均衡状态时，意味着阶段性的市场风险得到了进一步的积累。当情绪指数在中位区，时，建议投资者仔细观望(2020-09-15)。

　　三、 偏差分析

　　 从长期来看，增量资金仍以中长线和资金为代表的机构为主。所以市场可能在分阶段杀局之后，重新进入被动配置阶段。不过，由于7月中旬以来的震荡中级盘整已经造成了一些资金信心的动摇，所以短期内，市场可能仍处于左路阶段。也就是说，短期内震荡盘整仍处于低位。左右机会可能在9月底，10月初。

　　 从历史规律来看，新一轮市场启动时观察资金的主要指标是，一方面，机构开始带来做多量级，另一方面，以高风险偏好为代表的资金，继续拉高一些标的股票(大级别资金介入)。这也是后期推出新一轮行情的基础。基于资金生态没有逆转的事实，我们认为即使没有新一轮的共同努力来强化市场，市场维持强势震荡也是大概率事件

　　 总体来看，根据板块和资金，阶段性的特点，市场已经进入了杀多收多的阶段，或者说是左侧被动配置，市场将转向窄幅和震荡进行盘整。在下一阶段，市场的运行节奏是快速上涨还是震荡更强更慢，取决于资金加强的左右侧信号，即如果大量高风险偏好的做多和资金积极参与，那么市场将会有新一轮的快速上涨机会。相反，从中期来看，震荡将进入略强的趋势