开源证券：继续坚定看好周期板块投资机会

　　 9月17日至18日，开源证券研究院在陕西西安，召开“首届陕西上市公司资本峰会论坛暨2020年秋季开源证券投资战略会议”，会上很多分析师表示，看好周期性股票的投资机会。

　　 开源证券战略首席分析师牟一凌，指出，他将继续看好板块的投资机会。具体来说，所有公司的高质量属性都应该有一个合理的价格。在不同的宏观环境下，投资者给出的不同优质属性的定价是不同的：货币宽松，信贷疲软时，市场给出的增长更多。估值：PEG占优势；货币宽松，信贷宽松时，市场风格往往是均衡的；货币紧缩、信贷扩张时期，市场重视当期利润，PB/ROE成为主导策略。目前，大多数顺周期性板块具有低市盈率-高净资产收益率的特征，在货币紧缩和信贷宽松的组合下，这种特征更为突出。

　　 开源证券非银行金融首席分析师高朝表示，随着经济复苏的持续和深改在叠加资本市场的推进，证券产业处于政策和经济的双重亲周期，创新业务的增长超出预期，带来产业净资产收益率继续上升，增长明显改善，并保持乐观。

　　 开源证券房地产行业首席分析师齐东，指出，房地产仍然是当前金融和投资的重要支撑工具，政策将在当前“房、住、不炒、城政策”的框架下，但方向和力度将根据相机而变。目前，板块房地产估价已经修复。板块的TTM市盈率为9.07倍，但仍处于历史低点。随着疫情影响逐渐消散，预计年度结算将回归增长轨道。建议三季度继续关注房地产板块机会。

　　 证券，开源化工首席分析师金益腾，表示，第二季度，在疫情导致产能放缓、国家和政府准确支持内需、海外疫情逐步见顶的背景下，从基础化工收入增速和净利润水平来看，板块，各主要子行业均出现反弹，中期报告已全面恢复。后市，基础化工公司盈利能力恢复，破产风险降低，风险偏好上升。继续对价值被低估、现金流健康、业绩良好、利润恢复斜率高于预期的领先化工子行业保持坚定和乐观。

　　 开源证券煤炭石化行业首席分析师张绪成，表示，2020年是“十三五”期间煤炭供应和改革的关键一年。年内，多项能源政策文件相继发布，要求在2020年底前全面完成减容目标，并巩固供应和改革成果；煤炭行业“十四五”计划强调不断深化供方改革，推动煤炭行业集约化、高效化、绿色化发展。随着供给和改革的深化，产业一体化凸显“横向和纵向适用”、“强联盟”的特点，集中化和产业上下游一体化程度将进一步提升。同时，煤炭企业混业改革是未来的重要方向，上市公司资产注入有望增加。总体而言，供应和改革的深化将进一步推动煤炭供应新格局的构建，行业将逐步进入优质发展阶段。建议从分红，转型、国家改革、高弹性四个维度选择投资机会。

　　 (文章来源：中国证券网)