警惕！退市新规再收紧 这些公司面临退市风险

　　 11月2日召开的深改市委会议审议通过《健全上市公司退市机制实施方案》后，上交所于11月12日提出，要坚定不移地推进资本市场基础体系建设，深化注册制、退市等重点制度改革，10天内，高层两次提出上市公司退市，可见高层对上市公司退市制度的高度重视。

　　 根据退市系统的要求，如果连续三年亏损，将从交易所退市。据《红周刊》统计，2018年和2019年连续亏损，今年前三季度仍亏损的企业有83家。根据上市公司公布的2020年年度预测，有11家公司继续亏损，成为“预定”退市。在新规定下，退市几乎是板上钉钉的事情。

　　 表1亏损企业数据

　　 数据显示，君实生物2018年净利润为-7.23亿元和-7.48亿元，呈逐年上升趋势。到今年，仅前三季度亏损就达到11.16亿元，亏损扩大幅度进一步扩大。

　　 在“预定”退市，名单中，一些企业已经计划进行重组。根据【*ST信威(600485)、股吧】2017年披露的公告，公司拟向王靖和杜涛发行股票，收购股权重组或其由北京天骄航空产业投资有限公司控制的资产，但至今未取得实质性进展。

　　 2014年，*ST信威以近300亿元人民币的资产和现金入股a股。主要业务是通信设备和软件销售。上市第二年，公司营收和净利润分别达到36亿元和19亿元。这也是它上市后最好的表现。2015年，其总市值也达到了历史发展的巅峰，最高时期达到1986亿元。

　　 但是没有持续多久。2016年12月23日，网易金融发表文章《信威集团隐匿巨额债务，神秘人套现离场》，质疑信威集团海外业务占比90%，但其海外合作伙伴可能都是信威集团的子公司，同时还欠下巨额债务。然后信威集团的股价暴跌，直到它面对退市

　　 除了业绩指标外，a股企业还可能面临面值退市的可能性根据退市系统，如果股价连续20个交易日低于1元，将被要求强制退市根据《红周刊》记者的统计，*【ST欧浦(002711)、股吧】和*ST鹏起的股价连续20个交易日低于1元。

　　 表2连续20个交易日面值低于1元的企业

　　 值得注意的是，根据2021年宣布的退市系统，上述21家公司将进入退市整合期，但市场普遍认为，高层管理人员可能会让这些公司尽快踏上前往退市的线路。11月2日，中央全面深化改革委员会第16次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》、《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》等一系列文件。会议指出，完善上市公司退市机制，需要完善退市准则，简化退市程序，拓宽多种退出渠道。

　　 即将发布的新退市系统将会有哪些设计？武汉科技大学证券金融学院院长董登新，在接受《中国财富》采访时表示，进行“三废”治理，取消现有的“暂停上市”、“恢复上市”、“重新上市”，严格执行退市制度，是非常可能的。目前，科创板和创业板已经在注册制，下建立了相对完善的退市标准，并在退市制度设计上进行了“三废”改革，以杜绝“炒壳”、“赌壳”等不良“游戏”。

　　 利檀投资董事长陈昊扬，向《红周刊》记者指出，只有遵循严格的退市体系，a股才能走上美股之路，否则会出现大量港股等小盘股，拖累整体估值水平。而这并不是高层希望看到的。“只有在全面的注册制和严格的退市体系下，a股市场才能走上长达十年的牛市。”