新题材龙头突然跳水 互联网巨头刚杀入这个万亿级行业

　　冷门股突然爆发，发生了什么？

　　周末，各大社交平台上对社区团购的讨论愈发热烈，周一股市开盘，相关概念股高开低走。国联水产股价继上周五收获20%涨停后，今日早盘高开高走，一度封死涨停，股价随后跳水，午间收盘涨10.46%，较日内高点下跌8%，宏辉果蔬、中水渔业连续2日涨停，【华资实业(600191)、股吧】等今日涨幅居前，负面缠身的獐子岛继上周五涨停后，今日早盘再涨2.68%。

　　这些冷门股的突然爆发，让投资者感到疑惑，既不属于顺周期概念，也不属于景气度高的行业，在A股顺周期板块轮番炒作的背景下，却能够异军突起，到底发生了什么？

　　机构测算社区团购行业规模达万亿

　　社区团购，顾名思义就是以居住社区内居民团体为目标客户，进行的一种区域化、小众化、本地化的团购购物消费行为。尤其是今年，因新冠疫情直接引发了社区团购的爆发。

　　进入2020年下半年，大半的互联网巨头纷纷进军社区团购，如阿里、腾讯、美团、拼多多和滴滴在该领域都已有布局，京东也在内部筹划名为“京东优选”的社区团购项目。半壁互联网巨头在该领域的竞逐，引发了更多人的关注，传导到二级资本市场，近期就引发了相关概念股的疯涨。

　　社区团购被认为是互联网企业在下沉市场发力的新赛道。社区团购模式如何影响存量零售业态格局？安信证券指出，短期影响主要在量，社区团购主要替代农贸市场、批发市场，部分替代超市，长期看社区团购有望倒逼超市商业模式创新、拓展电商业态和改变电商格局。

　　社区团购模式的优势明显，对于消费者来说，能够为客户提供更多的便利，价格上也好于传统零售和低于淘宝等线上电商的平台售价；对投资者而言，社区团购主要投入为轻资产，模式较轻，相比实体店投入较少。

　　安信证券在研报中指出，由于湖南地区业态最为成熟及社区团购业态跨区域能力被部分印证，以湖南地区为依据测算行业空间，市场规模=用户数(订单密度能支撑社区团购模式的地区的人口总量*渗透率)*购买频次*客单价，估算全国社区团购市场空间在中性假设下达4608亿，乐观预期市场空间达14965亿。

　　　　理想是美满的，现实是骨干的

　　作为一个新的商业模式，社区团购勾画的美好前景必然会引发各大互联网巨头企业的争宠。实际上，据安信证券的研报信息，今年上半年受疫情催化影响，消费者外出购物频次降低、线上零售占比大幅提升，在社区团购模式爆发的初期，在5%团长扣点情况下可实现5%-10%的利润率(不含总部行政研发费用)，盈利相对可观。

　　随后因竞争、扩张等因素加剧，行业出现亏损。正如此前的团购、骑行、外卖市场，顶尖公司的同场竞技，市场份额的抢占，大幅资金补贴的使用，必然会加大行业亏损，对中小投资者产生挤出效应。

　　在模式的复制性上，能否穿透到中老年群体、下沉到更广阔的的农村市场，都有待验证。在用户体验、供应链渠道的合作上，仍有很大的提升空间。

　　机构普遍预计，目前的竞争格局仍不确定，盈利表现也不确定。

　　安信证券认为，对电商行业，低线城市生鲜零售模式的难题或被破解，电商迎来业态拓展和进一步增长，在格局上，社区团购对部分公司业务版图拓展起到“跳板”或“敲门砖”的作用，或对这部分公司的长期拓展奠定基石，影响长期格局。

　　社区团购越来越火，不过，舆论场上有关社区团购的话题也很火爆，有人认为社区团购夺走卖菜商贩的生计，挺残酷的。

　　　　对于二级市场的影响，11月27日，多只概念股涨停，华鑫证券上海分公司领衔炒作，分别买入国联水产1029万元、买入獐子岛1507万元。今日早盘，国联水产高开高走，一度封死20%的涨停，稍后股价回落，最新价距日内高点回调近8%，也就是说如果有人在最高点买入，目前已浮亏8%。

　　有市场分析人士认为，社区团购对市场的影响目前还很难估算，对二级资本市场上市公司的影响甚微，很难对公司的业绩有大幅提升，相关概念股的上涨更多是题材炒作。

　　早盘主力资金流入这些股

　　今日早盘，三大指数高开后走势分化，上证指数高开高走，深证成指和创业板震荡走高，金融板块、有色持续活跃，较为强势，白酒概念等领跌，市场成交量显着放大，午间收盘，沪指涨1.07%，深成指涨0.7%，创业板涨1.04%。沪股通早盘净流入41.29亿，深股通早盘净流入41.46亿。

　　主力资金方面，东方财富、中金公司、京东方A主力净流入额均超10亿元，合计50亿元。行业上看，非银金融、电子、有色金属行业获主力资金流入最多，食品饮料、电气设备和家用电器获主力资金净流出最多。