站上3600点！瑞银：今年能创历史新高

　　1月12日，沪指突破3600点，创下2015年12月以来的新高，沪深两市成交额已连续7个交易日突破万亿元。股市如此火爆，与新基金发行的火热相映成趣，北向资金、两融资金也在不断加码，这波行情真要变成“水牛”了吗？

　　　　基金超级周持续

　　2021年首周，A股市场喜迎开门红，新成立偏股类公募基金发行规模达到780亿，同时当周共有29只基金启动发行。

　　本周(1月11日-1月17日)将有44只基金启动发行，远超此前的普遍数量。其中，在1月11日，也就是新年新基金发行第二周的第一天，共有27只基金集中发行。

　　其中，南方阿尔法、富国价值创造、博时汇兴回报一年持有、易方达战略新兴产业和工银瑞信圆丰三年持有基金“吸金”均超过百亿。这5只爆款基金当日合计销售超1100亿元，其中南方阿尔法吸引资金量超过400亿，富国价值创造超300亿。据媒体报道，当日前4只基金已发布提前结束募集公告，并将启动比例配售。

　　据募资目标和确认比例计算，今年募集成立的基金中，鹏华汇智优选A吸金671亿元、兴全合兴两年封闭吸金273亿元、前海开源优质企业6个月持有A吸金267亿元、景顺长城核心招景吸金241亿元、广发兴诚A吸金153亿元、富国均衡优选吸金107亿元、中欧悦享生活A吸金94亿元。

　　基金平均发行份额创新高

　　去年以来，“买股票不如买基金”的赚钱效应，吸引了大量资金流入，今年1月基金的平均发行份额刷新记录。截至1月12日，月内基金平均发行份额创2013年以来新高，达到82.50亿元。

　　数据显示，今年1月平均发行份额在近十年排在第三位，仅次于2013年的3月和5月。而这两个月份平均发行规模突出的原因，则是由于易方达和天弘基金分别在这两个月发行了大规模的货币基金所致。

　　　　而2020年看，去年各月份的基金平均发行份额普遍低于30亿元，仅7月和11月达到41.57亿元和32.17亿元。2020年3月份这一数字甚至仅为8.76亿元。

　　外资持续大量流入

　　除了基金买入外，外资也保持了一定的流入强度。数据显示，1月以来流入规模超过200亿，周二当日净流入规模超过84亿元。分析认为，整体看宏观流动性和市场流动性共同推升市场行情加速演绎。

　　　　数据显示，北向资金已连续5个交易日净买入，其中在1月8日更是达到206.15亿元，创下沪深股通开通以来单日净流入次高。

　　分析认为，1月8日海外风险基本落地，美国国会确认拜登在总统选举中获胜并将在1月20日宣誓就任，民主党确认获得了参众两院的控制权，全球风险偏好开始回归。随着负面消息逐步消化，加之A股的中长期吸引力不断提升，1月8日的资金涌入并不意外，只是流入量之大超出了市场预期。

　　历史上北向资金净流入金额第一高为2019年11月26日，净流入达214.3亿元。当日，MSCI年内最大规模单次扩容在收盘后生效，A股的纳入系数从15%提高至20%，因此被动资金的流入量巨大。历史数据还显示，北向资金单日净流入超过180亿元的情况仅有5次，且多与A股纳入国际指数或扩容有关，但此次则例外。

　　融资余额超1.5万亿

　　比外资更积极的是两融资金。数据显示，到1月11日，今年以来融资余额增加了443.56亿元。去年底，融资余额为14820.24亿，到1月11日已增加到15263.8亿。

　　值得一提的是，11日的15263.8亿融资余额，也创出了2015年7月以来的新高。不过，距离2015年6月18日创出的历史峰值——22666.35亿还有较大距离。

　　　　瑞银：今年指数可能突破历史高点

　　不少机构表示，考虑到岁末年初央行更愿意出手维护市场流动性，叠加对全球经济复苏的预期，春季躁动行情仍值得把握。

　　近期，瑞银集团召开大中华研讨会，对2021年中国市场行情及投资机会进行展望。瑞银中国策略主管刘鸣镝作了名为《中国股票策略2021年展望：春季在望》的报告。她表示，去年三季度增长已经见底，所以判断今年是由EPS的盈利增长引领市场上扬的行情，增长在恢复，货币政策正常化。

　　关于2021年市场走势，刘鸣镝坦言，今年开年以来股票市场特别火爆，基本已经到了基本预期值点位差不多的地方，但从乐观情景看，在连续双位数的EPS增长、但温和的估值下调的情况下，三大股指还有大概10%的上升空间，预测MSCI中国是125点、沪深300是5950点(注：沪深300历史高点为5891点)、恒生指数是30000点。

　　“从业绩增长看，这次长期盈利状况很健康，我们认为今年指数有可能阶段性突破多年来的历史高点。”

　　刘鸣镝提出了2021年市场的四个投资主题：一是周期性复苏已经在2020年三季度开始；二是中国居民提高股票敞口，增加股票、基金、保险等的配置；三是行业龙头强者愈强；四是全面创新可能写进十四五规划。