晨会精华：龙头抱团行情大概率延续 机构称重点关注三条主线

　　回顾周二A股行情，A股三大指数早盘低开之后，伴随着军工概念走强，股指逐步震荡高走，午后券商股爆发，带动整个大金融板块，部分题材股也跟随上行，助攻上证指数站上3600整数关口。在权重板块做多的氛围之下，个股涨多跌少，赚钱效应开始回暖，市场行情“股”舞人心。

　　正如中原证券所述，周二两市领涨热点开始向低估值的金融板块转移，但追逐行业龙头的趋势依然未变，我们预计未来市场保持板块轮动，稳步上扬的可能性较大。建议投资者短线谨慎关注券商，家电以及航天军工概念的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　就后市而言，山西证券提到，中期来看，在政策相对宽松、外资持续流入和基本面向好的背景下，我们判断指数整体将继续呈现震荡向上走势。就目前走势和量价水平来看，市场依旧处于牛市状态，机构投资者抱团紧密，中长期来看行业龙头公司比较优势明显，龙头企业和非龙头企业估值比将上升，在市场中期震荡向上格局不变的基础上，在宏观杠杆维持相对高位的背景下，建议投资者重点关注沪深300指数内的热门题材龙头个股上涨机会。

　　此前，平安证券表示，布局核心创新资产。一个是当前 A股市场仍在波动上行的趋势中，年末的系列利好将陆续进入实施阶段； 第二个市场结构性行情的趋势也将持续，但不单单仅局限在头部，更多在核心创新资产当中，也会有越来越多的中小创新标的从中受益。

　　在操作上，国盛证券指出，因目前风格的龙头抱团现象，关注安全边际较高的大金融如银行、保险、券商等估值修复机会。关注景气度及政策利好的大科技领域的5G、软件等龙头企业；关注涨价逻辑(通胀逻辑)的半导体及新能源，消费领域的疫苗产业链及出口的家电、休闲服务板块。

　　粤开证券也认为，短期来看，龙头抱团的情况大概率得以延续，指数戒维持高位震荡的结构性行情。目前流动性整体较为充裕，外围不确定性落地带来市场风险偏好提升，叠加年报和一季度的业绩有望改善，以及“十四五”政策催化，预计春季躁动行情将会延续，重点关注三条主线：

　　(1)成长主线，关注景气向上具备涨价逻辑的半导体、以及年报和一季报业绩将确认、政策利好的细分科技方向，关注军工、新能源；

　　(2)顺周期主线，国内经济复苏，海外刺激预期提升，关注中上游原材料和周期品如有色、石化，以及受益疫苗交易的出口链条如休闲服务、家电等；

　　(3)相对低估低配、安全边际较高的大金融板块如保险、银行、券商。

　　天风证券则表示，从盈利和流动性两个维度来看，春节前的市场仍然是机会大于风险。市场结构来看，龙头溢价出现崩塌的概率不高，但可能会出现一定程度的扩散，关注优质二线蓝筹的估值性价比，小公司的流动性折价仍将存在。

　　短期行业方面，天风证券进一步分析，关注三个方向：一是春季躁动主线在白酒、光伏、新能车和军工四大板块，前三个板块均是基金传统重仓股，预期差比较大的还是军工，在最近两次市场下杀途中带领市场反弹的也是军工，重点看好；二是看好此轮行情中滞涨的金融板块，尤其是券商。但金融板块适合低吸，不宜追高；三是前期调整较多、业绩增速高位维持或出现拐点的行业，典型的就是TMT，重点关注电子和计算机。

　　（文章来源：东方财富研究中心）