现在炙手可热的白酒股还能买吗？

　　目前高端龙头普遍被机构看好，三四线白酒股存在一定风险。专家建议持有白酒类主题基金的投资者“边打边撤”。

　　白酒股的起飞引起了投资者的广泛讨论。还没有“上车”白酒的投资者跃跃欲试，已经“上车”的投资者纠结是卖还是继续持有。在2020年经历大幅上涨之后，今年白酒股还能继续涨吗？不少股民、基民心中都有一个疑问：炙手可热的白酒股还能买吗？

　　2020年下半年以来，白酒成为A股市场最火热的板块，板块涨幅超100%。“股之”贵州茅台已站上2100元，坐稳A股市值第一。不过2021年开年以来，白酒概念出现一定调整。

　　在专家看来，目前白酒股价已经较高，对于后续走势如何，目前高端龙头普遍受到机构看好，三四线股票则存在一定风险。专家建议持有白酒类主题基金的投资者，需要“边打边撤”。

　　白酒概念高歌猛进：

　　今年出现分化部分小市值股下跌

　　2020年以来，白酒可以说是A股最炙手可热的板块。中信三级行业指数白酒概念2020年涨幅达99.70%，跑赢上证指数85.83个百分点。

　　根据Wind数据，19只白酒股2020年全部取得上涨，11只股票年度涨幅超过100%(后复权数据计算)。

　　其中，成长型“小巨头”当属酒鬼酒、山西汾酒。酒鬼酒去年全年上涨338.27%，在全部白酒股中排名第一。今年依然高歌猛进，年初至1月12日收盘，7个交易日内涨幅达到38%。山西汾酒2020年全年上涨321.23%。

　　高端龙头股也在上演大象起舞。贵州茅台去年上涨70.86%，2021年攀上2100元。截至1月12日收盘报2160.9元，总市值达2.71万亿元。截至目前，贵州茅台依然是A股的股价之王和市值之王。

　　申万宏源首席市场专家桂浩明对互联网贝壳财经记者表示，白酒股自2020年以来涨势较好，首先是在流动性比较宽裕的情况下，市场资金往往会寻找那些业绩比较好、经营比较稳定、各方面的可预期性比较强的品种，其中以茅台为首的白酒股应该说最稳定的。去年上半年白酒股表现比较一般，但到了下半年越走越好，主要就是大家在比较中发现白酒的可靠性最强。另外还有资金的自我增强效应，很多基金买了白酒股赚钱以后，后续增发基金规模扩大会继续买白酒股，它的同类基金也会去买白酒股。

　　允泰资本创始合伙人付立春对互联网贝壳财经记者表示，白酒一路上涨与机构抱团现象有关。A股市场分化越来越明显，部分企业业绩较差，有两类企业可以幸存，一是业绩比较稳定的头部企业，另一类是未来发展空间甚至概念比较大的企业，因此价值板块和成长板块一轮又一轮得到追捧。在机构抱团趋势延续之下，龙头股价格被不断推高。

　　不过，今年以来，白酒股内部已经出现分化。在去年白酒股全员上涨之后，今年一些小市值白酒股票则出现下跌，包括皇台酒业、青青稞酒、【金种子酒(600199)、股吧】、金徽酒等。

　　白酒股到底贵不贵，还能上涨吗？

　　专家称三四线白酒存一定估值泡沫

　　2019年贵州茅台股价超过1000元时，曾有投资者质疑股价过高。而到了2021年，茅台股价轻松突破2000元，一手茅台股已经超过20万元。按现在北京的平均房价，一手茅台可以在北京买一个小厨房或卫生间。

　　【中泰证券(600918)、股吧】首席经济学家李迅雷近期公开表示，相比于居民收入增长，茅台的市价仍处于相对合理水平。

　　白酒股价到底贵不贵？关于这一问题的讨论首先集中在市盈率上。

　　Wind数据显示，截至2021年1月12日，中证白酒指数的市盈率(TTM)为61.05倍，与2020年初相比，市盈率已经翻了一倍。目前中证白酒指数市盈率在上市以来分位点为99.67%，代表其当前估值几乎处于有史以来最高水平。1月12日中证指数沪深两市市盈率为21.97倍，白酒概念相对全市场溢价率为177.88%，无论是纵向还是横向比较，白酒估值均处于高位。

　　另一方面，白酒股中也有动态市盈率超百倍的股票。有业内人士认为，部分市盈率明显偏高的股票，存在回调可能。例如，酒鬼酒、山西汾酒动态市盈率均超百倍，远超行业和全市场平均水平。

　　白酒股价到底是否有泡沫？市场观点存在一定分歧。

　　深圳中金华创基金董事长龚涛认为目前白酒概念的价格是有泡沫的，“目前市场情绪已经偏离了估值范畴，所有市场资金都在寻找风险相对有保障的资产，核心公司就会受到追捧，核心公司已经不能用传统的估值方式来定价。”

　　德邦基金董事总经理吴煊表示，对于白酒概念是否存在泡沫应该区别对待。目前像茅台、五粮液这种一线或超一线的白酒股，估值应该说还是在合理的范围之内，但是一些三四线的白酒股，尤其是以区域销售市场为主的公司，可能会存在一定估值泡沫，这种泡沫随后会以股价调整的方式来进行充分消化。

　　2020年以来，白酒股历史市盈率不断被打破，但仍有多家机构坚定看好白酒。

　　招银国际研报指出，鉴于高端白酒行业的增长可见度高，继续看好高端白酒行业，将茅台目标价由2153.3元上调至2313.0元，仍较其他必需消费板块龙头溢价15%，将五粮液目标价由307.8元上调至347.5元。

　　中信证券认为，2021年经济回暖，白酒消费将迎来较强复苏，预计龙头将迎来高确定性的开门红，白酒概念尤其是龙头企业仍有上行空间。

　　现在还能买入白酒吗？

　　建议持有主题类基金的“边打边撤”

　　在投资者眼中，2020年无论是股票还是基金，几乎只要与白酒沾边就可以涨。招商中证白酒指数基金近一年涨幅达到115%。一位买了这只基金的投资者称：“一年前脑袋一热上车了白酒，万万没想到成了凡尔赛的资本。”也有白酒基金的投资者在犹豫，“这几天涨太猛了，纠结是卖还是继续持有”。

　　面对行情，还没有“上车”白酒的投资者跃跃欲试，已经“上车”的投资者纠结是否应该继续持有。2021年白酒股还能继续涨吗？现在能否买入？

　　吴煊认为，白酒中的一线、具有自主提价优势的股票，例如茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖等，未来还有一定上涨空间。对于持有白酒股票或基金的投资者来说，有两种选择：如果持有一线白酒股票，现阶段仍可继续持有；如果持有白酒类的主题基金，需要“边打边撤”，在目前白酒估值处于历史高分位的情况下，未来存在一定板块调整的风险。吴煊建议，在春节之前，针对部分白酒的主题类基金投资者可以适当集中减仓，兑现一定利润。

　　龚涛表示，如果是交易型投资者，通过短期交易获取价差收益，白酒概念依然有投资价值，还是可以选择买入，目前看来今年白酒股仍然会是市场追捧的热点，仍有上涨空间。如果是价值型投资者，通过企业盈利增长获取分红，就不建议选择白酒股，因为现在股价过高，分红与投入的资金不成正比。

　　桂浩明表示，白酒股现在价格比较高，有些股票可能还会调整，因此买入不能说没有风险。建议投资者以中长线投资思维去逐渐介入，“白酒不是不可以买，但是也不要把所有集中点都放在白酒上”。

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