充裕的市场流动性将推动A股慢涨延续

　　鼠年收官日两市全线大涨，沪指涨1.43%，深证成指盘中站上16000点，收涨2.12%，创业板指涨2.39%，盘中一度突破3427.44高点。本月以来，沪指累计上涨4.94%，深成指累计上涨7.69%，创业板指累计上涨9.11%。

　　春节期间，全球股市总市值超过110万亿美元，已经突破历史新高。香港股市牛年开盘连涨两天，势不可挡，恒指突破31000点。牛年A股后市怎么走？看看机构怎么说：

　　海通策略：假期海外股市纷纷上涨有助A股延续节前涨势

　　海通策略指出，假期海外股市纷纷上涨，有助A股延续节前涨势，2021年市场进入基本面和情绪面驱动的牛市第三阶段。历史上牛市期间出现10%以上的调整源于基本面或政策面变化，最近三轮牛市均出现4次，本轮已经出现2次，暂时未见相关信号。短期复苏逻辑的后周期占优，如资源和金融，全年看好转型的科技+大众消费。

　　中信证券：充裕的市场流动性将推动A股慢涨延续

　　中信证券研报称，国内基金新发规模依然较高，海外资金风险偏好提升，待入市资金规模庞大，充裕的市场流动性将推动A股慢涨延续；随着基金新发规模边际降低，市场极致的分化将持续缓解。配置上，建议关注极端分化行情下被错杀的中等市值细分行业龙头；坚持配置“五大安全”领域中高性价比品种，包括国防安全(军工)、科技安全(消费电子、半导体设备、信安)，粮食安全(种植链、种子)，同时关注重点受益于通胀预期上升的有色、化工、农业板块；另外，建议继续强化对港股的战略增配，包括互联网龙头、电信运营商、教育。

　　广发策略：A股“第三波”顺周期行情确立

　　广发策略表示，当前A股呈现“经济持续修复+信用紧缩初期”的组合，美股则呈现“经济加速修复+利率回升初期”的组合。经济修复再通胀确立A股“第三波”顺周期行情。年报业绩预告超预期，也将继续强化涨价顺周期+科技行情。建议配置：1、 出口链和 “内需”共振的可选消费(汽车/家电)；2、 “涨价”主线的顺周期及科技(有色金属/化工/半导体/面板/新能源)；3、 景气拐点确认的低估低配大金融(银行、保险)。主题投资关注国企改革(上海深圳国资区域实验)。

　　国泰君安：绩优蓝筹仍是下一阶段的交易方向

　　国泰君安研报称，A股维持3450-3700点震荡格局，结构三点判断。第一，看好赔率、胜率双高的全球原材料周期。第二，做多龙头的趋势不如做多中盘蓝筹的赔率。第三，南下投资仍当时。建议保持乐观，把握结构。1)流动性加速收紧预期压低风险偏好下，绩优蓝筹仍是下一阶段的交易方向，积极布局非抱团绩优蓝筹，尤其是高景气的全球定价周期品与中游制造业，推荐：有色/石化/基化/机械。2)美债收益率走高或令国内风险资产估值承压，横向寻找高估值性价比、筹码分布合理的行业，推荐：医药/家具/酒店/旅游。3)预期充分调整，回归基本面增长，外需确定性较强的赛道，推荐：电子/新能源。4)年内长期看好交易逻辑自DDM模型分母端风险偏好向分子端盈利迁移的军工。此外，南下投资注重三主线：稀缺性/优质性价比/逆境反转。

　　安信策略：复苏交易仍将是节后行情主线

　　安信策略认为，春节期间，国内“就地国内”政策催生了史上最强春节档，一线与新一线城市本地游、休闲娱乐、餐饮等服务业复苏明显。海外受益于疫苗接种进程良好，经济复苏预期升温，油价大幅上涨，主要外盘股指全线飘红。从短期看，受益于A股季节效应和全球市场risk on，A股有望在节后迎来“开门红”行情，复苏交易仍将是节后行情主线。行业重点关注：食品饮料、化工、银行、医药、有色、家居、家电、军工等。

　　国盛证券：看好节后A股市场再创新高

　　国盛证券称，全球经济复苏、疫苗加速接种全球疫情改善、美欧财政刺激落地、海外市场大涨、AH共振下，同样将带动国内市场风险偏好提升；国内流动性最紧张的时候已经过去，春节流动性需求高峰过后，市场流动性将进一步改善；3月5日两会召开在即，国内市场政策预期有望升温；在宏观流动性不会大放大收，以机构资金为主导的增量资金持续、稳定流入的情况下，A股市场流动性将长期维持充裕。无论是A股还是港股的优质资产，在增量资金浇灌下均将持续受益。因此，当前仍是跨年行情窗口期，看好节后A股市场再创新高。沿着三条战线积极参与跨年行情：景气确定性向上的化工、石油石化、有色等板块；成长方向的新能源、半导体、军工等板块；港股科技巨头和价值龙头。

　　（文章来源：第一财经）