太平洋证券：“抱团股”解体 资金流向具有业绩支撑的顺周期、低估值品种

　　 太平洋证券指出，近期“抱团股”回调拖累市场，主要是国内外微资变化所致。结合近期的市场表现，即使之前的集团控股品种解体，资金依然流向有业绩支撑的顺周期、低估值的业绩品种，结构依然是核心。近期表现不错的沪深1000指数成份股市值处于整个市场的中上水平，不能代表a股市场尾部的小盘股。所以最近的风格转换不能简单的解释为a股市场从大票到小票的转换。短期外部流动性将继续宽松友好，本币将保持紧张平衡，经济仍在复苏。但担心收紧会继续影响偏风，微观流动性需要关注。在美元疲软和紧缩担忧的双重背景下，要注意外资结构的分化；国内公募放缓，市场波动加大，赎回和仓位调整压力加大。3月后，两会政策和第一季度报告的预期逐渐实现，市场进入收获期，下半年的春天变得躁动不安。

　　 配置建议：顺周期拓展市场，关注子板块龙头。1)货币“紧平衡”中的估值和修复品种：各子板块的龙头；2)受益于经济复苏且被低估的品种：银行和保险；3)受益于出口驱动和补充库存的中游制造业：化学工业、有色金属和机械；4)“消费”可以选择消费中的内循环":旅游酒店和航空；5)《科技内循环":光伏，新能源汽车军工》