A股巨震基金投资“画风突变”

　　近期A股市场调整幅度较大，基金短时间内净值回撤在所难免。对于投资者来说，投资基金最主要的是选择与自己风险承受能力相匹配的基金，尽量避免跟风投资，同时也要着眼长期来看待投资。 春节过后，随着股市的回调，此前爆款不断的新基金发行热潮开始遇冷。 与此同时，在市场震荡的过程中，部分投资人用脚投票，老基金出现了“调仓换基”现象。 不过，虽然市场上出现了部分基金被赎回的现象，但目前并没有出现“净赎回潮”，更多的是“调仓换基”，比如部分ETF基金从行业ETF流入宽基指数ETF，此外近期还有部分资金涌入回调较多的消费类基金中“抄底”。

　　　　新基金发行遇冷

　　3月1日，有25只新基金发行，其中不乏知名度较高的基金经理，如中欧的王健、南方优的应帅、招商的王景等，他们去年底主动权益基金的管理规模都已超过100亿元。 但有消息指，有知名基金经理挂帅的新产品发行首日认购规模仅几个亿，与此前发行业绩相比差距很大。

　　而在此前的2月，据数据统计，以认购首日计算(以下同)，当月新基金发行1656.24亿份。与之相对，发行火热的1月份，新基金发行了5545.23亿份。这意味着，月新基金发行份额较1月已下跌了70%。尽管其中有节日因素，但整体发行情况确实不如火爆的1月。 此外，月还有2只偏股混合型基金及1只etf联接基金发行失败，分别是中金丰盛、中金丰盈和融通创业板ETF联接。 　显然，月这种情况仍在延续，市场预期接下来新基金发行遇冷的情况可能会更进一步发酵。 与之相对，今年1月新基金发行火热，爆款新基金不断。不少基金一日售罄，甚至有产品募集规模高达2400亿元，创下公募发行历史新纪录。 业内人士指出，权益类新基金的发行速度近两周以来已明显趋缓。近期A股机构重仓股出现较大幅度调整，预计会明显影响3月之后的新基金发行。

　　不过，据了解，新基金发行遇冷的状况，暂时还没有影响到基金公司的发行计划。 数据显示，整个3月将有105只新基金发行，包括20只股票型基金，71只混合型基金，12只债券型基金，只QDII基金。 一位中小型基金公司发行部人士表示，目前公司还是按年度计划来推进发行工作，市场的影响会让其有一定的调整，但目前还没有影响整体计划。 一家权益类基金实力较强的大型基金公司人士则表示，近期公司拿到新产品的批文就尽快发了，发行规模并没受很大影响。 对于建仓，上述基金人士表示，新基金建仓节奏基本都是结合市场的变化稳步建仓，在现金管理的基础上根据行情选择建仓节奏，如果市场有较大调整，则加快建仓进度。

　　　老基金“调仓换基”

　　牛年以来，九成左右主动权益类基金净值下跌，要不要赎回基金成为基民讨论焦点。

　　“从近期ETF等基金情况来看，净赎回潮并没有发生。”有基金人士表示， 数据统计，月18日至3月2日，318只可统计的股票型ETF的总份额由4433亿份增加至4642亿份，基金份额累计增加209亿份，小幅增加4.71%，并没有呈现赎回情况，但呈现分化。 其中，月18日至3月2日，有127只股票型ETF基金份额累计减少，有142只股票型ETF基金份额增加，另有49只ETF股票型基金份额不变。被减持的股票型ETF只数少于增持的。 其中有8只ETF份额减少超过1亿份，包括房地产ETF减少5.56亿份、银行ETF减少3.01亿份、红利ETF易方达减少1.48亿份、食品饮料减少1.41亿份、计算机减少1.37亿份、股息龙头ETF减少1.31亿份、互联网50ETF减少1.24亿份、软件ETF减少1.13亿份。 与之相对，有5只ETF份额增加超过10亿份，分别为创业板50增加24.74亿份、科创50ETF增加19.94亿份、医疗ETF增加14.64亿份、有色金属ETF增加10.36亿份、食品饮料ETF增加10.23亿份。 “目前大部分基民手中仍有浮盈，因此暂时还没有出现净赎回潮。”格上宏观研究员董海博认为。

　　“老基金申购赎回均较前期加大，显示市场对于后续走势的预期存在分歧，有投资者赎回基金止盈和止损，也有部分投资者认为当前是相对低点，逆向加仓。”董海博说。 总体来看，从ETF的资金流向来看，近期资金更青睐于宽基指数、顺周期的有色金属，以及此前抱团的食品饮料、医疗健康行业。 而从主动型基金的情况来看，目前也未发生赎回潮。

　　一位大型基金公司人士表示：“我们公司赎回情况还好，有的权益类基金还出现了净流入，申购得比较多的还是消费类基金。” 对于此前大跌的消费类基金，为何此时还有人反其道而“抄底”，该人士解释，“公司的消费类基金近几年一直比较强，有可能是基民很难一下子改变‘信仰’。” 一家中小基金公司人士表示：“我们有赎回的情况，但基本和持营对冲了，影响不大。” 一家中型基金公司人士说：“我们公司没有感受到净赎回潮，这种情况应该主要发生在前期那些爆款和网红基金上吧。那些基金的投资人比较看重短期收益，可能会有不理性的举动。” 有基金经理表示，行业里确实有一些近期净值回调较大的产品，包括一些“爆款”基金面临一定赎回的压力。建议投资人理性看待市场的涨跌，不要市场稍有不好就一窝蜂赎回。 一位基金业人士表示，近期市场的震荡更多来自市场自身调节，并没有发生系统性风险，所以如果投资者持有的是行业ETF等品种，可以视市场风格酌情调仓。如果投资者持有的是主动管理型基金产品，还是应相信基金经理的投资能力，秉承长期持有的心态，适当忽略短期波动。

　　“近期市场波动较大，投资者需注意风险，可以观察基金的持仓。如果持仓个股估值仍然过高，并且短期基金没有调仓迹象，则可以适当降低仓位，等到跌回合理区间再进行加仓配置。中长期来看，建议投资者合理控制收益预期与基金投资的仓位，基金投资还是选择信得过的基金经理和产品，以定投和中长期配置为主，享受长期收益，避免短期追涨杀跌的行为。”董海博建议。

　　（文章来源：城市金融报）