石油化工基础材料／能源行业周报(第十周)

　　本周观点：周期重来，龙头崛起

　　供需格局改善，行业步入上行周期，短期而言油价上涨是行业短期驱动因素，炼化、PDH、涤纶、煤化工等子行业受益程度较高，中期而言产品自身供需将决定涨幅及持续性，长期而言龙头企业凭借自身在规模、管理、工艺、产业链一体化等方面优势体现出较强竞争力，在行业低谷仍可实现可观盈利和内生发展，其份额有望持续提升，进而带动行业走向一体化和集中。

　　上周回顾

　　1)下游需求旺盛，有机硅价格回升；2)电石价格上涨推动PVC 价格上行；3)PTA-涤纶产业链维持强势。

　　重点公司及动态

　　1)涤纶景气有望反弹，民营炼化装置奠定持续成长基础，关注恒力石化、【荣盛石化(002493)、股吧】；2)景气向上的细分子行业，关注金发科技、奥福环保；3)进口替代逻辑，包括光威复材、国瓷材料；4)细分领域龙头市场份额有望不断提升，建议关注万华化学、华鲁恒升、卫星石化。

　　风险提示：油价大幅波动风险，下游需求不达预期风险。