公募基金后市观点出炉:傅鹏博、丘栋荣、杨锐文、刘彦春……这些明星基金经理都看好哪些板块?
摘要: 随着公募基金产品年报进入密集披露期,部分明星基金经理对市场的回顾与展望观点也随之出炉。据北京商报记者不完全统计,截至3月29日,当前已有景顺长城、银华、睿远等10余家基金公司披露旗下产品年报。
随着公募基金产品年报进入密集披露期,部分明星基金经理对市场的回顾与展望观点也随之出炉。据北京商报记者不完全统计,截至3月29日,当前已有景顺长城、银华、睿远等10余家基金公司披露旗下产品年报。通过梳理年报,北京商报记者注意到,多位明星基金经理对2021年市场发展持谨慎态度,并表示持续看好优质成长股。与此同时,也有业内人士对地产等低估值板块的选择产生分歧意见。
回顾2020年,部分基金经理针对前期市场聚焦的“抱团”个股作出评论。睿远基金旗下明星基金经理傅鹏博评价道,2020年权益市场的结构性行情越发突兀,核心资产的估值被推高到极致状态,一些“抱团”个股的预期回报空间被显着压缩。他表示,个股的估值和其中长期盈利大体需要匹配,因此,除持续关注核心资产和各行业领军公司外,或在中小市值公司中挖掘潜在的投资标的。
同时,景顺长城基金的基金经理杨锐文也提到,2020年,市场风格越来越聚焦于龙头核心资产,不断衍生各种理论以解释高估值的合理性。但是,从多年经验来看,无论多好的企业,估值总是有锚的。考虑到未来很长时间的流动性充裕,现在的龙头核心资产出现大幅调整的可能性并不大,更大的概率是通过长期横盘来消化估值下降。杨锐文表示,“随着连续两年的大牛市,可以预见2021年的投资难度很大”。
在投资策略上,杨锐文表示,将维持四季报观点不变。他认为在合理估值之上寻找潜在空间较大的成长股是应对未来复杂形势较好的方式,希望寻找处于时代风口的企业所在的行业并从中挖掘机会,如15至20年前的格力、美的,同时投资这类企业成长的早中期。具体而言,他认为,未来的机会更多出自科技股。与以往不一样,这次更可能是硬科技作为主导力量,而非互联网。
通过比较基金产品2020年年报与2020年四季报的观点,北京商报记者注意到,多数基金经理均维持此前的观点不变。值得一提的是,投资优质成长股仍是大部分明星基金经理在今年的投资重点。同为景顺长城基金的明星基金经理刘彦春在年报中指出,权益投资应该顺应经济发展潮流,他更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。
在工银瑞信基金明星基金经理袁芳看来,从2021年全年来看,相对谨慎,成长股估值已处于相对高位,且2021年的宏观流动性环境的边际友好程度大概率弱于2020年,预计上下半年可能有节奏分化。与四季报观点一样,袁芳认为,优质成长股依然是主力配置的方向,但在板块上则从相对看好军工、有色转而看好与海外需求相关的公司。
此外,北京商报记者还注意到,在对于低估值板块的选择方面,部分基金经理发生了观点“碰撞”。与四季报一样,银华基金基金经理李晓星始终坚持中长期维持看好科技创新和品牌消费两大方向的观点,回避房地产“灰犀牛”风险。他提到,看好科技和消费中长期业绩增速中枢和估值相匹配的优质成长股,周期里面回避跟地产大周期相关的股票。
不同于前者,有业内人士则看好地产等低估值领域的个股。中庚基金旗下明星基金经理丘栋荣表示,后续操作仍将结合权益资产的风险溢价水平,坚持低估值价值投资策略。重点关注广义的制造业公司,尤其是偏中上游的制造业公司;同时关注风险持续降低的传统低估值领域,包括银行、地产和保险以及中上游中周期性行业中的个股;以及聚焦能够消化估值的成长性行业,如电子、新材料、机械等偏高端制造的领域。
尽管多数基金经理对后市持谨慎态度,但也有业内人士坦言,受部分政策影响,A股市场仍会持续迎来增量资金。“由于大量居民储蓄向资本市场大转移、房地产调控越来越严格,近期部分省市还出台了更加严格的调控措施,所以A股市场将迎来源源不断的增量资金。从长期来看,A股市场还会维持”慢牛长牛“行情,对于后市大家要保持信心和耐心”,前海开源首席经济学家杨德龙如是说。
(文章来源:北京商报)
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