食品饮料行业周观点:糖酒会反馈积极 白酒景气度不改

    来源: 东兴证券 作者:佚名

    摘要: 核心观点:糖酒会反馈积极,白酒景气度不改今年糖酒会整体反馈来看,春节销售呈现供需两旺,白酒行业保持平稳增长,受去年疫情低基数和春节错期影响,多数企业顺利实现开门红。

      核心观点:糖酒会反馈积极,白酒景气度不改

    白酒,皇府井

      今年糖酒会整体反馈来看,春节销售呈现供需两旺,白酒行业保持平稳增长,受去年疫情低基数和春节错期影响,多数企业顺利实现开门红。目前主流白酒企业渠道库存较低,在企业的控量措施下,高端白酒批价稳定增长,行业景气较为良性。

      从趋势上来看,今年糖酒会呈现几个变化:1 是酱酒仍然在快速发展期,小型酱酒企业在糖酒会上非常活跃,新产品不断涌现,呈现良好发展势头。海南椰岛、古越龙山旗下公司相继推出酱酒产品。2 是主流浓香酒企开启高端价位争夺,重点布局千元价位带。酒鬼、古井等酒企今年糖酒会上重点推荐旗下高端产品,水井也提出要“更深入的布局高端及超高端价格带”。3 是地方酒企从争夺“百元价位带”向争夺“200-400 元价位带”转变。

      酱酒扩容的趋势对浓香酒市场有一定的挤占,但主流浓香酒企市场集中度提升和吨酒价提升的趋势没有改变。虽然今年白酒概念估值整体受压制,但从基本面来看,白酒景气度仍然不减,行业仍处于良性发展状态中。建议关注增长确定性高、业绩弹性大的公司。重点推荐:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份。

      重点推荐:

      【重点推荐】贵州茅台、泸州老窖、五粮液、洋河股份【长期推荐】贵州茅台、泸州老窖、五粮液、洋河股份、伊利股份、青岛啤酒、中国飞鹤、洽洽食品、恒顺醋业、安琪酵母

      风险提示:

      疫情影响加大,对宏观经济影响较大,以及对食品饮料需求影响较大。公司出现重大管理瑕疵等。

      参考报告:

      《洋河股份(002304):改革路径渐清晰,复兴之路重启》(20210209)《白酒行业深度:站在DCF 的角度思考白酒的估值空间》(20200811)《贵州茅台:直营占比继续提升,龙头业绩稳健增长》(20200730)《五粮液(000858):量价齐升再次确认,新班子带入新境界》(20191031)《泸州老窖(000568):业绩增长稳健亮眼, 高档酒提价放量未来可期》

      (20191031)

      市场回顾:

      本周食品饮料各子行业中,周涨跌幅依次为:调味品0.43%、啤酒0.31%、软饮料0.30%、肉制品-0.54%、乳品-0.88%、食品综合-1.02%、其他酒类-2.83%、黄酒-3.03%、葡萄酒-4.45%、白酒-6.73%。

      本周酒类行业公司中,涨幅前五的公司为:ST 舍得6.80%、ST 椰岛5.84%、百威亚太4.90%、青岛啤酒股份3.47%、青岛啤酒1.86%。表现后五的公司为:皇台酒业-7.58%、口子窖-8.59%、泸州老窖-9.69%、【老白干酒(600559)、股吧】-9.95%、洋河股份-10.44%。

      风险提示:宏观经济增速下行,货币政策超预期收紧。

      (文章来源:东兴证券)

    关键词:

    白酒

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